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【中國環(huán)保在線 原創(chuàng)視點】從“兩會行情”進入“后兩會”時期，無論是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢，還是各大細分領(lǐng)域的明朗前景，都得到了社會各界與資本的一致關(guān)注。這預(yù)示未來資本市場上環(huán)保產(chǎn)業(yè)將涌現(xiàn)巨大的投資機遇，建議長期關(guān)注。
板塊估值壓力尚存 環(huán)保“后兩會”行情啟動
回顧2016年，大環(huán)保板塊震蕩走低，總體乏善可陳。盡管在大力調(diào)整之后，估值接近歷史總起水平并進入合理區(qū)間，但給投資者的感覺是“食之無味，棄之可惜”。邁進2017年，尤其是地方兩會陸續(xù)召開、臨近全國兩會的一段時期，“兩會行情”開始發(fā)酵，環(huán)保板塊估值吸引力迅速攀升。
打好藍天保衛(wèi)戰(zhàn)、生態(tài)文明建設(shè)、土壤污染防治、綠色發(fā)展……全國兩會召開期間，上述熱詞紛紛上榜，高層強音不斷，直接驅(qū)動環(huán)保板塊熱度飆升，各大小細分領(lǐng)域的關(guān)注度。
進入“后兩會”時期，環(huán)保板塊的熱度非但沒有冷卻，反而越發(fā)如日中天。中國環(huán)保在線認為，如此大好態(tài)勢的出現(xiàn)，和中央及地方政府在新一年環(huán)保治理層面的態(tài)度息息相關(guān)，該因素甚至起到?jīng)Q定性的作用。
從目前來看，“環(huán)境治理”已經(jīng)從單純的污染治理上升至經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的“抓手和力量”，環(huán)保產(chǎn)業(yè)得以上位，重要性日臻彰顯，并被賦予巨大的想象力空間。在國家的重視下，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，執(zhí)行力度加大，相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)勢必直接受益，從而拉動環(huán)保板塊的熱度。
值得注意的是，兩會使環(huán)保問題再次成為各界討論焦點，當(dāng)前政府改善污染治理的訴求強烈，利好政策執(zhí)行落地的可能性高。也正因如此，“兩會后”時期，這“訴求”強度必然只增不減，利好政策的執(zhí)行落地的可能性業(yè)從“或許”走向“一定”。
總體來說，政策的落腳點主要體現(xiàn)在：大氣治理、PPP、水處理和垃圾發(fā)電領(lǐng)域上。細分而言，大氣治理被認為是未來數(shù)年我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)中有前景的行業(yè)之一。分析機構(gòu)也給出了預(yù)測，“十三五”期間，僅脫硫、脫硝、除塵市場總體投資規(guī)?？蛇_4080億元，市場容量將繼續(xù)保持10%左右的增幅，VOCs市場規(guī)模將超過1400億元。
為了進一步發(fā)揮PPP模式的拉動效應(yīng)，財政部2016年發(fā)布要求在污水處理和垃圾發(fā)電領(lǐng)域“強制”施行PPP模式。2017年，PPP模式在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的推進力度再次加大，成為當(dāng)前大的投資主題。因此，項目運作模式成熟、有持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流，或優(yōu)先受益于PPP資產(chǎn)證券化的水務(wù)、垃圾處理等領(lǐng)域值得跟進。
雖然環(huán)保環(huán)保業(yè)未來向好趨勢不變，尤其是“后兩會”時期更加明顯，但現(xiàn)階段而言，大環(huán)保板塊整體估值壓力仍未消失，市場風(fēng)險尚在。因此投資者應(yīng)當(dāng)維持謹(jǐn)慎態(tài)度。
我們建議立足業(yè)績增長，關(guān)注低估值、增長穩(wěn)健的個股，以及逢低吸納成長性個股，如：清新環(huán)境、盈峰環(huán)境、先河環(huán)保、漢威電子、神霧節(jié)能、碧水源、高能環(huán)境、國禎環(huán)保等。
