【中國環(huán)保在線 明星企業(yè)】 8月21日，桑德環(huán)境發(fā)布中報，公司營收超過預期。同時，擬對參股公司湖南桑頓增資3900萬元；擬1020萬元增資湖北子公司，籌建上海合資公司。公司逐步將固廢產(chǎn)業(yè)鏈向上游固廢收集、清運等環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域延伸，新型環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)、再生資源綜合利用業(yè)務(wù)成為新的重點業(yè)務(wù)。

　　8月21日，桑德環(huán)境發(fā)布半年度業(yè)績報告稱，2014年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.11億元，同比增長65.15%；實現(xiàn)凈利潤3.13億元，同比增長39.85%。
　　
　　公司中報超過預期的原因有以下幾點：
　　
　　一、垃圾焚燒項目進入大規(guī)模建造階段，工程業(yè)績驅(qū)動，收入實現(xiàn)大幅增長。
　　
　　市政施工成為業(yè)績增長核心，該業(yè)務(wù)上半年占收入比率為73.2%，同比增長72.3%，對于業(yè)績驅(qū)動明顯。分項目看，靜脈產(chǎn)業(yè)園、開縣、南郊污水、臨朐、巨鹿、蒙東危廢均是上半年收入重要驅(qū)動。
　　
　　二、公司毛利率略微下降，期間費用率略微上升，導致“營業(yè)利潤增速<毛利增速<營收增速”,但均屬合理變動，符合行業(yè)規(guī)律。公司污水處置、自來水、市政施工業(yè)務(wù)毛利率分別下滑3.23%、7.67%、3.04%，毛利率下滑主要受到原材料及人工成本上漲的影響，此外，我們判斷工程業(yè)務(wù)結(jié)算節(jié)奏及進度對于毛利率也會形成一定擾動。公司銷售費用率與去年基本持平；管理費用率體現(xiàn)一定規(guī)模效應(yīng)，同比去年下降0.6個百分點到4.2%；財務(wù)費用率上漲1.2個百分點達到4.2%，主要原因是2014年公司逐步進入BOT項目大規(guī)模建造階段，資本開支增加帶來財務(wù)負擔增長。
　　
　　三、公司應(yīng)收賬款增加6.53億，從賬齡視角分析，公司回款風險依然可控。
　　
　　與期初相比，公司應(yīng)收賬款依然集中在2年之內(nèi)，2年內(nèi)應(yīng)收賬款占99.25%,回款狀況良好，風險不大。
　　
　　四、公司經(jīng)營性、投資性、籌資性凈現(xiàn)流凈流量分別為-5.85億、-2.82億、5.13億，現(xiàn)金凈流出3.53億，隨著公司逐步進入重資產(chǎn)投運階段，資金壓力增大是趨勢，但公司背靠資本市場，集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)將為公司提供足夠融資彈性。與此同時，公司應(yīng)付賬款增加2.52億，通過推遲供應(yīng)商回款這種類金融方式同樣從另外一個角度為公司提供了財務(wù)彈性。
　　
　　擬對參股公司湖南桑頓增資3900萬元
　　
　　21日公告，公司與桑德集團共同協(xié)商，擬將參股公司湖南桑頓注冊資本由人民幣1億元增資至人民幣2.3億元，在本次增資事項中，桑德集團以現(xiàn)金方式出資人民幣9100萬元，占該公司注冊資本的70%；公司以現(xiàn)金方式出資人民幣3900萬元，占該公司注冊資本的30%。
　　
　　湖南桑頓本次增資的目的為參與桑德集團在湖南省籌建集產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和專業(yè)化服務(wù)為一體的鋰離子動力電池和正極材料生產(chǎn)基地，故本次投資有利于不斷構(gòu)建和完善公司環(huán)保業(yè)務(wù)鏈體系，進一步加強其全產(chǎn)鏈布局。同時也有助于公司抓住新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，為公司未來發(fā)展儲備更多的環(huán)保類業(yè)務(wù)資源，對公司未來主營業(yè)務(wù)發(fā)展帶來積極的影響。
　　
　　擬1020萬元增資湖北子公司，籌建上海合資公司
　　
　　21日的公告中，桑德環(huán)境擬出資1020萬元增資湖北子公司，并出資120萬元在上?；I建合資公司。
　　
　　根據(jù)公告，桑德環(huán)境擬向控股子公司襄陽楚德再生資源科技有限公司增資1020萬元，該公司主要從事廢棄電器電子產(chǎn)品回收、拆解、綜合利用業(yè)務(wù)。桑德環(huán)境表示，增資湖北公司是為了提高控股子公司的資金實力，滿足公司未來環(huán)保業(yè)務(wù)經(jīng)營拓展需要。
　　
　　同時，桑德環(huán)境與非關(guān)聯(lián)自然人翁偉分別以自有資金120萬元、80萬元出資設(shè)立上海桑德倍威環(huán)境技術(shù)有限公司。桑德環(huán)境表示，該公司的設(shè)立目的為充分利用清潔氣化技術(shù)，促進公司垃圾處理業(yè)務(wù)發(fā)展，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，從而整體提高的盈利能力和核心競爭力。由于新公司尚處于籌建期，對2014年的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果不構(gòu)成重大影響。
　　
　　桑德環(huán)境逐步將固廢產(chǎn)業(yè)鏈向上游固廢收集、清運等環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域延伸，新型環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)、再生資源綜合利用業(yè)務(wù)成為新的重點業(yè)務(wù)發(fā)展方向。