【中國(guó)環(huán)保在線 明星企業(yè)】 伴著水務(wù)市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大，機(jī)遇隨之大增。作為內(nèi)地投資及運(yùn)營(yíng)污水處理設(shè)施大的民營(yíng)企業(yè)，康達(dá)環(huán)保受惠于政府對(duì)行業(yè)有利的支持，跑馬圈地，縱橫水務(wù)行業(yè)。

　　7月25日，康達(dá)環(huán)保旗下附屬公司與大連朗新明環(huán)境工程訂立購(gòu)股協(xié)議，公司以代價(jià)5688萬(wàn)元收購(gòu)國(guó)電朗新明濮陽(yáng)水務(wù)100%股權(quán)。目標(biāo)公司的主要業(yè)務(wù)為污水處理基礎(chǔ)設(shè)施投資，并擁有日平均收費(fèi)污水處理量為每日5萬(wàn)噸目前營(yíng)運(yùn)中的建設(shè)、營(yíng)運(yùn)及移交項(xiàng)目濮陽(yáng)第二污水處理廠的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。公司表示收購(gòu)事項(xiàng)將讓公司透過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)充其于中國(guó)的污水處理業(yè)務(wù)而獲益。
　　
　　8月11日，康達(dá)環(huán)保附屬與關(guān)連公司山東國(guó)環(huán)產(chǎn)業(yè)投資訂立協(xié)議，斥2.7億元人民幣，收購(gòu)司山東國(guó)環(huán)產(chǎn)業(yè)4家目標(biāo)公司的90%股權(quán)。被收購(gòu)公司擁有污水處理廠的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，每日處理規(guī)模為21萬(wàn)噸。公司指出，該等交易將在于中國(guó)擴(kuò)充污水處理業(yè)務(wù)以及擴(kuò)大收益及溢利來(lái)源方面令公司受益。
　　
　　作為民營(yíng)污水處理運(yùn)營(yíng)商，康達(dá)環(huán)保受惠于政府對(duì)行業(yè)有利的支持，跑馬圈地，縱橫水務(wù)行業(yè)。公司策略性專注于三四線城市，擁有眾多在興建或計(jì)劃中之新項(xiàng)目。資本支出可通過(guò)公開發(fā)行獲得之資金撥付，借款成本亦因上市后可望逐漸降低。
　　
　　公司目前之13年市盈率為19.5倍，較同業(yè)平均約23倍之14年市盈率有折讓。誠(chéng)如我們于2014年7月4日刊發(fā)之中國(guó)水務(wù)行業(yè)研究報(bào)告中，我們認(rèn)為中國(guó)污水處理行業(yè)之2013-15年復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.7%,康達(dá)作為國(guó)內(nèi)大之民營(yíng)污水處理運(yùn)營(yíng)商，及具有充足之新項(xiàng)目，應(yīng)能在未來(lái)2-3年享受比行業(yè)平均增長(zhǎng)速度較佳之增速。
　　
　　根據(jù)弗若斯特沙利文提供的資料，康達(dá)環(huán)保是內(nèi)地投資及運(yùn)營(yíng)污水處理設(shè)施大的民營(yíng)企業(yè)。集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)模式，主要通過(guò)服務(wù)特許經(jīng)營(yíng)安排以BOT及TOT模式向客戶提供訂制及綜合的污水處理解決方案及服務(wù)?，F(xiàn)時(shí)的客戶主要是中國(guó)的市、區(qū)或縣級(jí)政府或其指定機(jī)構(gòu)，根據(jù)服務(wù)特許經(jīng)營(yíng)安排從事建設(shè)及或運(yùn)營(yíng)總共48個(gè)污水處理專案，包括33個(gè)BOT專案及15個(gè)TOT專案，遍布中國(guó)9個(gè)省及直轄市27個(gè)城市。
　　
　　BOT項(xiàng)目主要通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)投資污水處理設(shè)施的設(shè)計(jì)及建設(shè)及運(yùn)營(yíng)來(lái)承接BOT項(xiàng)目，特許經(jīng)營(yíng)期一般為建設(shè)完成后的25至30年；并于項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)運(yùn)營(yíng)污水處理設(shè)施時(shí)收取費(fèi)用。而TOT項(xiàng)目亦向地方政府、其指定機(jī)構(gòu)或其他協(xié)力廠商收購(gòu)已建成的污水處理設(shè)施并在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)運(yùn)營(yíng)相關(guān)設(shè)施。特許經(jīng)營(yíng)期一般介乎25至30年。
　　
　　目前集團(tuán)的主要客戶是中國(guó)的市、區(qū)或縣級(jí)政府或其指定機(jī)構(gòu)；跟地方政府緊密的合作，加上經(jīng)營(yíng)期都較長(zhǎng)，使收入來(lái)源更加穩(wěn)定。隨著中國(guó)政府對(duì)環(huán)保日益重視，政府對(duì)環(huán)保的投放將日趨增加，為集團(tuán)迎來(lái)機(jī)遇。