hbzhan內(nèi)容導(dǎo)讀：天壕節(jié)能近日公告稱，公司與豐城新高焦化有限公司于當(dāng)日簽訂了《合同能源管理協(xié)議》，天壕節(jié)能將為新高焦化一期年產(chǎn)110萬噸焦炭生產(chǎn)線配建干熄焦余熱發(fā)電裝置及煙道氣余熱回收裝置，并以合同能源管理模式為其提供專項(xiàng)節(jié)能服務(wù)，天壕節(jié)能將所發(fā)電力和蒸汽銷售給新高焦化，富余電量銷售給電網(wǎng)公司。
　　
　　目前獨(dú)立焦化企業(yè)干熄焦余熱發(fā)電裝置比例較低，采用合同能源管理模式較少。出于資金和環(huán)保壓力，這類企業(yè)特別希望與專業(yè)節(jié)能服務(wù)公司合作。進(jìn)入干熄焦領(lǐng)域，是公司跨行業(yè)發(fā)展的又一重要舉措。
　　
　　天壕節(jié)能將為恒坤化工一期年產(chǎn)130萬噸焦炭生產(chǎn)線配建干熄焦余熱發(fā)電裝置，并按“合同能源管理”模式為其提供專項(xiàng)節(jié)能服務(wù)，天壕節(jié)能銷售電力及蒸汽給恒坤化工。項(xiàng)目靜態(tài)總投資預(yù)計(jì)為2.17億元。
　　
　　據(jù)介紹，該余熱電站預(yù)計(jì)裝機(jī)容量為20MW，設(shè)計(jì)外供蒸汽量20t/h。項(xiàng)目靜態(tài)總投資規(guī)模預(yù)計(jì)為19500萬元，公司擬在項(xiàng)目所在地成立全資子公司負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的投資、建設(shè)和運(yùn)營管理。合作期限自協(xié)議生效之日起到新高焦化兩座焦?fàn)t的實(shí)際使用壽命到期為止，新高焦化兩座焦?fàn)t預(yù)計(jì)將于2013年下半年投產(chǎn)，設(shè)計(jì)壽命為25-30年。項(xiàng)目的建設(shè)期預(yù)計(jì)為18個(gè)月。
　　
　　上述項(xiàng)目將對公司在干熄焦余熱發(fā)電合同能源管理領(lǐng)域擴(kuò)大市場占有率，提高品牌影響力，提升未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響，從而進(jìn)一步鞏固公司在余熱發(fā)電合同能源管理領(lǐng)域的地位。3年一季度良好的開局，奠定了今年繼續(xù)高增長的基礎(chǔ)。
　　
　　公司為專注EMC模式的余熱發(fā)電服務(wù)商，2012年EMC業(yè)務(wù)收入共計(jì)2.52億元，占主營業(yè)務(wù)收入的98.02%。
　　
　　公司近年EMC業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定在50%以上，毛利率較高緣于該業(yè)務(wù)模式利用免費(fèi)余熱，發(fā)電成本低。公司EMC業(yè)務(wù)毛利率由兩方面決定：（1）合同中協(xié)議電價(jià)，結(jié)合當(dāng)年余熱發(fā)電量確認(rèn)為收入。（2）投產(chǎn)后，余熱設(shè)備轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，按70%的比例進(jìn)行20年的折舊攤銷，確認(rèn)為成本。
　　
　　投資策略與操作建議：
　　
　　大盤殺跌嚴(yán)重，該股隨大盤回調(diào)，目前未見企穩(wěn)跡象。短期看，該股弱勢震蕩概率較大，在利好刺激之下，建議重點(diǎn)關(guān)注該股止跌企穩(wěn)的力度。