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2024-2025年，中國環(huán)保產業(yè)掀起了一場前所未有的“去環(huán)保更名潮”，多家上市公司通過更名實現(xiàn)品牌重塑與戰(zhàn)略再定位。天源環(huán)保(現(xiàn)“武漢天源”)在公告中明確表示，更名是為了體現(xiàn)“環(huán)保+能源雙主業(yè)”發(fā)展的實際需求，建立集團化運營管理體系。復潔環(huán)保(現(xiàn)“復潔科技”)則強調，公司已從傳統(tǒng)環(huán)保裝備制造企業(yè)轉型為“節(jié)能低碳高端裝備與綜合解決方案提供商”，原名已無法涵蓋現(xiàn)有業(yè)務范疇。奧福環(huán)保(現(xiàn)“奧福科技”)的解釋更為直接：“環(huán)保僅能概括公司部分業(yè)務場景”，公司在氫能技術研發(fā)、熱聲制冷系統(tǒng)等前沿領域的拓展已超出傳統(tǒng)環(huán)保概念。
這場更名潮并非孤立現(xiàn)象，而是環(huán)保產業(yè)深度調整的集中體現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年以來已有超過10家環(huán)保上市公司完成更名，形成一波明顯的“去環(huán)?；?rdquo;趨勢。朗坤環(huán)境、同興環(huán)保(現(xiàn)“同興科技”)、美晨生態(tài)(現(xiàn)“美晨科技”)等企業(yè)紛紛通過更名實現(xiàn)品牌升級。更名企業(yè)普遍呈現(xiàn)出業(yè)務多元化、技術高端化和市場全球化的特征，其戰(zhàn)略定位已明顯超越傳統(tǒng)污染治理的邊界。
表：2024-2025年部分環(huán)保上市公司更名情況
E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人薛濤一針見血地指出：“2017-2018年是環(huán)保上市公司市值估值的頂點，之后‘環(huán)保’兩個字變成了資本市場的毒藥。”這一判斷揭示了更名潮背后的資本邏輯。在政策紅利消退、地方財政壓力加大的背景下，傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)務面臨增收不增利的困境。復潔環(huán)保2024年財報顯示，其營業(yè)收入同比下降67.56%，凈利潤暴跌150.36%，成為行業(yè)困境的縮影。企業(yè)通過更名剝離“環(huán)保”標簽，實則是為了突破估值瓶頸，向更具成長性的賽道轉型。
更名潮背后的深層動因
1 政策驅動與產業(yè)升級壓力
- 環(huán)保產業(yè)政策導向轉變：國家政策導向從單純的污染治理轉向系統(tǒng)性綠色轉型。2024年8月，中共中央、國務院發(fā)布《關于加快經濟社會發(fā)展全面綠色轉型的意見》，明確提出到2030年節(jié)能環(huán)保產業(yè)規(guī)模達到15萬億元的目標。這一政策不再局限于末端治理，而是要求環(huán)保產業(yè)向“降碳、減污、擴綠、增長”四位一體方向發(fā)展。環(huán)保企業(yè)的更名正是為了適應這一內涵擴展，將業(yè)務邊界延伸到節(jié)能降碳、碳資產管理、生態(tài)修復等新領域。
- 產業(yè)升級壓力：2025年3月，工信部等三部門聯(lián)合發(fā)布《促進環(huán)保裝備制造業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》(工信部聯(lián)節(jié)〔2025〕49號)，設定了清晰的產業(yè)升級路線圖：到2027年，重點領域技術裝備產業(yè)鏈“短板基本補齊”；到2030年，產業(yè)鏈短板實現(xiàn)“自主可控”，產業(yè)形態(tài)向綠色、低碳、循環(huán)方向全面升級。這一政策為環(huán)保裝備制造業(yè)設定了高技術門檻，倒逼企業(yè)提升創(chuàng)新能力。文件特別強調要開展關鍵技術“揭榜掛帥”，推動5G、人工智能等新一代信息技術在環(huán)保裝備領域的應用，傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)如不轉型升級，將面臨被淘汰的風險。
2 資本估值與商業(yè)模式挑戰(zhàn)
環(huán)保行業(yè)在資本市場面臨嚴峻的估值困境。全聯(lián)環(huán)境服務業(yè)商會會長李其林指出，自2018年以來，環(huán)保產業(yè)呈現(xiàn)出明顯的“增收不增利”現(xiàn)象，行業(yè)平均資產負債率達60.41%。這一問題的根源在于環(huán)保行業(yè)的商業(yè)模式存在先天缺陷——作為“污染者付費”模式的典型代表，環(huán)保產業(yè)高度依賴政策強制力，其盈利能力受制于政府支付能力和意愿。
隨著地方財政壓力加大，環(huán)保企業(yè)的應收賬款問題日益凸顯。復潔環(huán)保在《2025年度“提質增效重回報”行動方案》中坦言：“受宏觀經濟增長放緩、行業(yè)下行周期及政府財政壓力、項目新建與招標進度遲滯等多種因素影響，傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。”這種情況下，資本市場對傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)的估值邏輯發(fā)生根本性轉變，PE估值中樞持續(xù)下移。企業(yè)通過更名“去環(huán)保化”，實則是向資本市場傳遞轉型信號，尋求估值體系重構。
3 產業(yè)結構與競爭格局重構
環(huán)保產業(yè)的競爭格局正在發(fā)生深刻變化，主要體現(xiàn)在三個方面：
- 行業(yè)競爭加?。航陙?，各省紛紛成立省級環(huán)保平臺，地級市也設立環(huán)保公司，央企國企大舉進入環(huán)保領域，形成“國進民退”的競爭格局。這一方面說明環(huán)保產業(yè)的重要性獲得廣泛認同，另一方面也導致市場競爭白熱化，甚至出現(xiàn)地方保護主義壁壘。
- 產業(yè)鏈整合加速：大型環(huán)保集團通過并購整合優(yōu)化資源配置。典型案例如華潤環(huán)保整體并入中國資環(huán)集團后，更名為“中國資環(huán)綠色投資公司”，聚焦資源循環(huán)核心業(yè)務；中再集團則通過品牌矩陣重塑，構建“中再生+細分領域”的專業(yè)化體系，旗下中再資源專注廢金屬回收，中再生環(huán)境科技深耕危廢處置。
- 技術迭代加速：新材料、生物技術、人工智能等創(chuàng)新技術正在重塑環(huán)保產業(yè)的技術生態(tài)。唯賽勃通過高性能卷式分離膜技術切入鋰電新材料、超純水制備等新興領域；奧?？萍紕t在多孔超高通道陶瓷、氫能技術等前沿領域布局。技術迭代使傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)面臨“不創(chuàng)新即淘汰”的生存壓力。
環(huán)保產業(yè)的轉型方向：立足“十四五”，展望“十五五”
1 雙碳戰(zhàn)略驅動的產業(yè)邊界擴張
“十五五”期間，環(huán)保產業(yè)的邊界將向“減污降碳協(xié)同”方向加速擴張，形成傳統(tǒng)治污與新興降碳業(yè)務融合發(fā)展的新格局。李其林會長前瞻性地指出：“環(huán)保企業(yè)與雙碳產業(yè)的聯(lián)動將有巨大的探索空間。”這一轉型主要體現(xiàn)在三個維度：
- 技術裝備創(chuàng)新：碳監(jiān)測設備開發(fā)成為熱點。傳統(tǒng)煙氣監(jiān)測企業(yè)正加快研發(fā)二氧化碳在線監(jiān)測儀器，推動碳排放數(shù)據(jù)獲取方式從“核算為主”向“核算+監(jiān)測”雙軌制轉變。2025年4月，工信部與生態(tài)環(huán)境部啟動的《國家鼓勵發(fā)展的重大環(huán)保技術裝備目錄》推薦工作中，專門設立了“減污降碳協(xié)同處置”和“新污染物治理”兩大新類別，為環(huán)保裝備升級提供政策支持。
- 碳資產管理服務：碳資產開發(fā)、配額認定服務成為新增長點。隨著全國碳市場擴容至鋼鐵等行業(yè)，企業(yè)碳資產管理需求激增。環(huán)保企業(yè)可依托對工業(yè)客戶的理解，提供碳盤查、碳交易、碳金融等綜合服務，發(fā)展“碳投行”新型業(yè)態(tài)。天源環(huán)保在新疆烏蘇市的1GW光伏發(fā)電項目，正是將傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)務與碳資產開發(fā)結合的創(chuàng)新實踐。
- 工藝流程重構：環(huán)保產業(yè)從末端治理向過程控制延伸。同興科技(原同興環(huán)保)布局的二氧化碳吸收劑和鈉離子電池材料技術，朗坤科技(原朗坤環(huán)境)發(fā)展的合成生物智造業(yè)務，均體現(xiàn)了環(huán)保企業(yè)向上游綠色生產環(huán)節(jié)滲透的趨勢。這種轉型使環(huán)保企業(yè)從“成本中心”轉變?yōu)?ldquo;價值創(chuàng)造中心”，重構產業(yè)價值鏈。
2 技術升級引領高端裝備發(fā)展
環(huán)保裝備制造業(yè)正朝著“五化”(標準化、成套化、高端化、智能化、綠色化)方向全面升級。這一轉型在政策支持和企業(yè)實踐兩個層面同步推進：
- 政策層面：三部門《若干意見》明確提出實施“重大環(huán)保技術裝備三年提升行動”，重點突破高端風機、水泵、閥門等核心零部件技術。2025年版《重大環(huán)保技術裝備目錄》將技術裝備分為研發(fā)、應用、推廣三類，構建全生命周期推廣體系。政策特別強調環(huán)保裝備與新一代信息技術的融合，推動環(huán)保裝備“智能互聯(lián)”發(fā)展。
- 企業(yè)層面：領先環(huán)保裝備企業(yè)已開始探索智能化升級。復潔科技(原復潔環(huán)保)將公司定位從“環(huán)保裝備制造商”升級為“節(jié)能低碳高端裝備與綜合解決方案提供商”；景津裝備在壓濾機領域實現(xiàn)智能化突破，并成功拓展海外市場。這些案例表明，環(huán)保裝備企業(yè)正在從單一設備供應商向系統(tǒng)解決方案服務商轉型。
3 全球化布局與產業(yè)出海
中國環(huán)保產業(yè)正迎來“出海黃金期”，這得益于中國在過去三四十年快速工業(yè)化進程中積累的高性價比環(huán)境技術。李其林會長分析認為：“盡管出海發(fā)展之路由于其他非技術原因而不會平坦，但出海之路依然充滿了機遇。”環(huán)保產業(yè)出海呈現(xiàn)三方面特征：
- 市場區(qū)域多元化：東南亞、“一帶一路”共建國家成為首選。光大水務、錦江環(huán)境等企業(yè)已在東南亞市場布局污水處理、固廢處理項目；景津裝備的壓濾機產品銷往全球多個國家和地區(qū)。這些區(qū)域與中國面臨相似的生態(tài)環(huán)境挑戰(zhàn)，且基礎設施建設需求旺盛，為性價比高的中國環(huán)保技術提供了廣闊空間。
- 輸出模式升級：從單一設備出口向“技術+標準+運營”全鏈條輸出轉變。中國環(huán)保企業(yè)不再滿足于設備銷售，而是依托國內豐富的運營經驗，提供整體解決方案。天源環(huán)保在公告中明確提出：“緊跟國家企業(yè)出海發(fā)展戰(zhàn)略，大力開發(fā)海外業(yè)務，實現(xiàn)公司國內國際多渠道發(fā)展。”這種模式升級有助于提升海外業(yè)務的附加值，增強可持續(xù)性。
- 業(yè)務領域拓展：從傳統(tǒng)污染治理向“雙碳解決方案”延伸。隨著全球碳中和進程加速，中國在新能源、碳匯等領域的技術積累為環(huán)保企業(yè)出海創(chuàng)造新機會。天源環(huán)保在新疆的光伏項目、朗坤科技的生物質能源技術，均可作為“綠色出海”的重要載體。環(huán)保企業(yè)可結合東道國的減碳需求，提供風光儲氫一體化解決方案，實現(xiàn)環(huán)保與能源的協(xié)同出海。
政策紅利下的發(fā)展路徑
1 設備更新與標準化升級
大規(guī)模設備更新政策為環(huán)保裝備制造業(yè)帶來前所未有的發(fā)展機遇。2025年4月，工信部與生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合啟動的“重大環(huán)保技術裝備推薦工作”，為設備更新提供了明確的技術路線圖。政策落地需要構建多層次推進體系：
- 技術分類推廣體系：根據(jù)《環(huán)保技術裝備目錄》推薦要求，技術裝備分為三類：研發(fā)類(重大技術突破+用戶初步驗證)、應用類(國內領先+產業(yè)化生產)、推廣類(技術成熟+成功案例)。這種分類推廣體系既能滿足短期設備更新需求，又能儲備中長期技術創(chuàng)新的接續(xù)力量。
- 重點領域突破：政策聚焦冶金、化工、建材、輕工、紡織、電鍍等六大重點行業(yè)，這些行業(yè)既是污染排放大戶，也是設備更新的重點領域。環(huán)保裝備企業(yè)應針對不同行業(yè)特點，開發(fā)定制化解決方案。例如，化工行業(yè)對VOCs治理設備需求迫切，鋼鐵行業(yè)需要高效的脫硫脫硝裝備，紡織印染行業(yè)則關注廢水回用技術。
- 標準化智慧化改造：設備更新不是簡單替換，而是結合物聯(lián)網、5G、人工智能等技術進行智能化升級。李其林強調：“數(shù)字化手段在推動產業(yè)標準化中的作用，以及AI等新技術在服務產業(yè)邏輯中的重要性。”通過安裝傳感器、建立數(shù)字孿生系統(tǒng)，環(huán)保裝備可實現(xiàn)遠程監(jiān)控、預測性維護和智能調節(jié)，大幅提升運行效率。復潔科技的轉型正是抓住了設備智能化升級的機遇。
2 商業(yè)模式創(chuàng)新與生態(tài)鏈優(yōu)化
面對“增收不增利”的行業(yè)困境，環(huán)保企業(yè)亟需創(chuàng)新商業(yè)模式，優(yōu)化產業(yè)生態(tài)鏈：
- 輕重資產協(xié)同策略：不同類型企業(yè)應采取差異化資產策略。李其林建議：“大型國企可以進行資本性運營和重資產投資，因為它們有較低的資金成本。而中小企業(yè)則應專注于技術開發(fā)、產品和服務，為大企業(yè)提供配套協(xié)調。”清新環(huán)境的實踐提供了范例——旗下國潤水務負責重資產業(yè)務(供排水投資運營)，深水咨詢則以輕資產業(yè)務為主(河道管理、公園運營等)，形成輕重協(xié)同的良性循環(huán)。
- 從單一治理到循環(huán)經濟：環(huán)保企業(yè)應打破“污染治理”的單一角色定位，向資源循環(huán)利用和價值創(chuàng)造方向拓展。朗坤科技從有機固廢處理向“生物質資源再生+合成生物智造”轉型；路德環(huán)境更名為“路德生物”，強化生物發(fā)酵飼料業(yè)務，這些案例都體現(xiàn)了“變廢為寶”的循環(huán)經濟思維。未來環(huán)保企業(yè)可探索廢水提鋰、固廢制氫、CCUS(碳捕集利用與封存)等高附加值業(yè)務，提升盈利能力。
- 產業(yè)生態(tài)鏈重構：環(huán)保產業(yè)正從“零和競爭”向“生態(tài)協(xié)同”轉變。中國資環(huán)集團整合華潤環(huán)保資源后，聚焦資源循環(huán)利用；中再集團構建專業(yè)化品牌矩陣，都是優(yōu)化產業(yè)生態(tài)鏈的積極探索。未來環(huán)保產業(yè)將形成“國家隊主導重資產投資+民企專注技術創(chuàng)新+專精特新企業(yè)配套服務”的分工格局，通過全產業(yè)鏈協(xié)同提升整體效率。
3 金融賦能與風險管控
環(huán)保產業(yè)轉型升級需要創(chuàng)新金融工具支持，同時加強風險管控：
- 應收賬款證券化：針對環(huán)保行業(yè)應收賬款高企的問題，可探索“應收賬款打包+第三方專業(yè)機構處置”模式。通過將政府購買服務合同等優(yōu)質應收賬款資產證券化，發(fā)行ABS(資產支持證券)產品，盤活存量資產，緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力。這一模式需要配套完善地方政府履約機制，降低信用風險。
- 綠色金融工具創(chuàng)新：環(huán)保企業(yè)可綜合運用多種綠色金融工具：
- 綠色債券：為環(huán)保裝備升級、新能源項目建設提供中長期資金支持
- ESG投資：吸引注重可持續(xù)發(fā)展的機構投資者
- 碳金融：開發(fā)碳資產抵質押貸款、碳遠期等創(chuàng)新產品
天源環(huán)保在新疆的光伏項目、江蘇的氫能裝備基地，均可作為綠色金融支持的優(yōu)質標的。
- 風險管控體系升級：環(huán)保企業(yè)需建立“四維一體”風險管控體系：
1. 技術風險管控：通過參與《環(huán)保技術裝備目錄》申報，確保技術路線符合政策導向
2. 市場風險分散：國內國際雙循環(huán)，避免區(qū)域市場過度集中
3. 財務風險預警：控制資產負債率在合理水平(行業(yè)平均約60.41%)
4. 政策風險應對：密切關注“十五五”環(huán)保政策動向，提前布局
結論與建議：構建新質生產力，實現(xiàn)價值重塑
環(huán)保產業(yè)的“去環(huán)保化”更名潮，本質上是產業(yè)從“規(guī)模擴張”向“質量增效”轉型的外在表現(xiàn)，是價值鏈條從“成本中心”向“價值創(chuàng)造”躍遷的必然選擇。面對“十四五”收官與“十五五”開局的關鍵節(jié)點，環(huán)保企業(yè)需要從以下方面構建新質生產力：
- 差異化定位，避免同質競爭：企業(yè)應基于自身基因選擇適合的發(fā)展路徑。國企可發(fā)揮資本優(yōu)勢，整合存量資產，如中國資環(huán)集團整合資源循環(huán)業(yè)務；技術型企業(yè)應深耕專精特新，如奧?？萍季劢固沾尚虏牧?；民企可探索輕資產服務模式，如清新環(huán)境旗下深水咨詢的運維服務。“有所為有所不為”是避免同質競爭的關鍵。
- 技術創(chuàng)新驅動，擁抱數(shù)智融合：環(huán)保企業(yè)應將研發(fā)投入聚焦三大方向：
1. 材料創(chuàng)新：如奧福科技的多孔超高通道陶瓷
2. 裝備智能化：結合5G、AI實現(xiàn)遠程監(jiān)控與預測性維護
3. 工藝革新：如唯賽勃的膜分離技術
同時，積極參與工信部“揭榜掛帥”項目，搶占技術制高點。
- 全球化布局，輸出中國方案：環(huán)保企業(yè)出海應構建“技術+標準+服務”三位一體模式：
1.技術適配：針對東南亞等市場開發(fā)高性價比解決方案
2.標準輸出：推動中國環(huán)保標準“走出去”
3.服務本地化：培養(yǎng)當?shù)剡\營團隊，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
借力“一帶一路”綠色發(fā)展倡議，將中國環(huán)保技術嵌入全球綠色治理體系。
環(huán)保產業(yè)的“去環(huán)保化”不是對環(huán)保使命的背離，而是內涵升華與價值重構。正如“武漢天源”(原天源環(huán)保)探索的“環(huán)保+能源”雙主業(yè)模式，環(huán)保企業(yè)正在突破傳統(tǒng)邊界，將污染治理與能源轉型、資源循環(huán)、數(shù)字智能深度融合。未來十年，隨著“十五五”規(guī)劃實施，環(huán)保產業(yè)將完成從“社會成本承擔者”向“綠色發(fā)展賦能者”的蝶變，真正實現(xiàn)“降碳、減污、擴綠、增長”的協(xié)同發(fā)展，為美麗中國建設和全球生態(tài)治理貢獻中國智慧。
*本文由AI生成
