中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告
 

(2023年12月)

 

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

 

　　2023年12月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為35.7，較上月上升1.9個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區(qū)間下部；先行合成指數(shù)為59.8，較上月上升0.2個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見(jiàn)下表。
 

　　近13個(gè)月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)
 

景氣指數(shù)處于“正常”區(qū)間并較上月上升
 

　　2023年12月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為35.7，較上月上升1.9個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區(qū)間下部。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢(shì)見(jiàn)圖1。
 

圖1 中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖
 

　　由中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈(見(jiàn)圖2)可見(jiàn)，2023年12月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、鋁冶煉投資總額、氧化鋁產(chǎn)量、鋁材出口總量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額等9項(xiàng)指標(biāo)均處于“正常”區(qū)間；商品房銷售面積指標(biāo)處于“過(guò)冷”區(qū)間。
 

圖2 中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈
 

　　先行合成指數(shù)較上月上升
 

　　2023年12月份，先行合成指數(shù)為59.8，較上月上升0.2個(gè)點(diǎn)。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見(jiàn)圖3。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，有4項(xiàng)指標(biāo)較上月上升，LME鋁結(jié)算價(jià)上升0.4%，鋁冶煉投資總額上升3.4%，發(fā)電量上升0.8%，M2上升0.7%；有一項(xiàng)指標(biāo)較上月下降，商品房銷售面積下降1.3%。
 

圖3 中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線
 

　　行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析
 

　　2023年12月份，鋁冶煉行業(yè)景氣度總體處于“正常”區(qū)間下部，運(yùn)行特點(diǎn)具體表現(xiàn)為：
 

　　一是多重因素使得鋁價(jià)上行。2023年12月份，鋁價(jià)在多重因素的影響下呈上升走勢(shì)。海外宏觀方面，市場(chǎng)降息預(yù)期仍在不斷強(qiáng)化，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言偏鴿派提振市場(chǎng)信心，美元指數(shù)持續(xù)走弱。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍有韌性，政策信號(hào)較為積極，貨幣政策及財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，銀行再度下調(diào)存款利率刺激市場(chǎng)消費(fèi)，宏觀情緒整體偏多，復(fù)蘇趨勢(shì)延續(xù)。2023年12月份，滬鋁主力合約價(jià)格處于18225元~19354元/噸之間，均價(jià)為18875元/噸，環(huán)比上漲107元/噸，漲幅0.6%，同比上漲549元/噸，漲幅3.0%。滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況見(jiàn)圖4。
 

圖4 滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況
 

　　二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。2023年12月份，全國(guó)電解鋁和氧化鋁的產(chǎn)能產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)。云南地區(qū)電解鋁企業(yè)減產(chǎn)產(chǎn)能為117萬(wàn)噸/年，云南省現(xiàn)有合規(guī)電解鋁產(chǎn)能為578萬(wàn)噸/年，減產(chǎn)前運(yùn)行產(chǎn)能為565萬(wàn)噸/年，暫無(wú)進(jìn)一步減產(chǎn)計(jì)劃。內(nèi)蒙古地區(qū)電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，其中，內(nèi)蒙古白音華40萬(wàn)噸/年電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)完畢，產(chǎn)量提升。12月份，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量為358.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%，日均產(chǎn)量11.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6萬(wàn)噸；氧化鋁產(chǎn)量為684.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.1%，日均產(chǎn)量22.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.1萬(wàn)噸。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見(jiàn)圖5。
 

圖5 鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量
 

　　三是國(guó)內(nèi)鋁表觀消費(fèi)不同領(lǐng)域表現(xiàn)不一。當(dāng)前雖然處于鋁消費(fèi)淡季，需求端總體呈現(xiàn)出“淡季不淡”的特點(diǎn)，但是也無(wú)明顯超預(yù)期表現(xiàn)。鋁加工方面，隨著下游加工企業(yè)持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋁加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)步回升，2023年12月份，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率為65.4%，同比下降1.8%，同比降幅有所收窄。房地產(chǎn)方面，隨著房地產(chǎn)刺激措施的不斷實(shí)施，房地產(chǎn)消費(fèi)降幅有所緩解，但房地產(chǎn)市場(chǎng)壓力依舊較大，2023年12月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資6867.5億元，同比下降24.1%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積8450萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.8%；房屋新開(kāi)工面積7919.9萬(wàn)平方米，同比下降13.0%；房屋竣工面積34594.1萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)13.4%。汽車方面，汽車市場(chǎng)熱度不減，車企接連舉行新品發(fā)布會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)者看車和購(gòu)車熱情，疊加車企年末沖量，2023年12月份，汽車產(chǎn)銷持續(xù)超預(yù)期，汽車行業(yè)全年目標(biāo)超額完成，全國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成307.9萬(wàn)輛和315.6萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降0.5%和增長(zhǎng)6.3%，同比分別增長(zhǎng)29.2%和23.5%；2023年12月份全國(guó)鋁合金產(chǎn)量139.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.4%；全國(guó)鋁材產(chǎn)量594.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.0%。
 

　　四是鋁土礦進(jìn)口和鋁材出口同比均上升。由于國(guó)內(nèi)鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進(jìn)口。鋁土礦進(jìn)口方面，我國(guó)鋁土礦進(jìn)口保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2023年12月份，我國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1186.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.9%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口822.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.7%；自澳大利亞進(jìn)口317.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.5%。鋁材方面，繼續(xù)保持以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。2023年12月份，我國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口45.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.2%。
 

　　綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)前提下，預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)期，我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正常”區(qū)間運(yùn)行，景氣指數(shù)可能會(huì)有上升。
 

　　附注：
 

　　1.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)(簡(jiǎn)稱先行指數(shù))用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量。
 

　　2.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)(簡(jiǎn)稱一致指數(shù))反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤(rùn)總額、鋁材出口總量。
 

　　3.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)(簡(jiǎn)稱滯后指數(shù))與一致指標(biāo)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。
 

　　4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。
 

　　綜合景氣指數(shù)由10項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。
 

　　5.編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。
 

　　6.每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。
 

　　原標(biāo)題：鋁行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析