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高源
【中國環(huán)保在線 市場行情】2018年，對于環(huán)保行業(yè)而言，將是一個好的時代。在環(huán)保趨嚴和督察常態(tài)化的背景下，利好政策將持續(xù)加碼，環(huán)境治理需求將加速釋放，各領(lǐng)域市場窗口逐漸打開。
2018環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎好的時代 各領(lǐng)域市場集中釋放
從發(fā)展中國家到發(fā)達國家，環(huán)保是必須補齊的短板。當前，環(huán)保問題是我國社會主要矛盾中提及的“發(fā)展不平衡不充分”的主要短板之一，自“青山綠水”被寫入黨章，經(jīng)濟新常態(tài)下環(huán)保再次被提到新高度。
2017年，“十九大”、環(huán)保督察、“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”、雄安新區(qū)等環(huán)保政策主題輪番出動，但下游企業(yè)多受停產(chǎn)、限產(chǎn)等影響，其末端治理需求未得到釋放。因此，部分環(huán)保企業(yè)的訂單獲取及業(yè)績釋放收影響，環(huán)保整體市場表現(xiàn)平平。
邁入2018年新階段，環(huán)保產(chǎn)業(yè)新投資機遇凸顯，環(huán)保促進的供給側(cè)改革將帶來產(chǎn)能集中度的進一步提升。政策角度，生態(tài)文明體制改革頂層設(shè)計經(jīng)過幾年的完善，已經(jīng)搭建起“四梁八柱”的堅實架構(gòu)，一改產(chǎn)業(yè)體制頑疾，且環(huán)保督察成為常態(tài)，環(huán)保稅正式開征、碳排放市場開啟，污染減排提標力度大，水、固廢等細分領(lǐng)域的環(huán)保治理標準進一步提升。由此，我國環(huán)境治理將以“效果化”為導(dǎo)向，進入強監(jiān)管時代。
從行業(yè)周期和市場空間角度考慮，新興細分行業(yè)比如土壤修復(fù)、工業(yè)環(huán)保、監(jiān)測等將享受更多估值溢價。根據(jù)新達證券分析，在大氣治理領(lǐng)域，中小燃煤鍋爐市場空間可達到600億元，頗具潛力；而非電領(lǐng)域的市場規(guī)模將不低于電力領(lǐng)域，千億市場將在“十三五”期間集中釋放。
水環(huán)境治理領(lǐng)域，2017年6月，《水污染防治法(修訂)》出臺，加上“河長制”保駕護航，行業(yè)景氣度將持續(xù)上行。其中，生活污水治理新增市場來自農(nóng)村污水治理市場逐步開啟以及城鎮(zhèn)污水提標改造；工業(yè)污水治理則重點關(guān)注工業(yè)集聚區(qū)的集中處置污水需求的快速釋放；面源水治理的新增市場則主要來自黑臭水體、流域治理等。
危廢處理領(lǐng)域，在環(huán)保趨嚴和督察常態(tài)化的背景下，危廢偷排漏排將得到一定遏制，危廢行業(yè)未來發(fā)展將會更加規(guī)范。國海證券表示，按照年危廢產(chǎn)生量約1億噸、處理成本1500元/噸簡單測算，危廢處理市場規(guī)模在1500億元，如加上歷史貯存的8000萬噸，市場空間會更大。
環(huán)衛(wèi)清潔領(lǐng)域，政府購買服務(wù)使得環(huán)衛(wèi)項目的市場化進程加快，同時，PPP模式聚集了更多的社會資本，產(chǎn)業(yè)鏈一體化加強。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來環(huán)衛(wèi)市場年運營費用超過1000億元，企業(yè)盈利穩(wěn)定。
土壤修復(fù)領(lǐng)域，2017年相關(guān)利好政策密集出臺，刺激了行業(yè)治理需求的釋放，2018年土壤修復(fù)行業(yè)仍將平穩(wěn)發(fā)展。作為土壤修復(fù)行業(yè)的重要法律文件，《土壤污染防治法(草案)》在一定程度上解決了土壤污染預(yù)防和管理措施、責任主體劃分和資金來源的問題。但從存量污染土地的治理角度來看，上述方案仍未能解決行業(yè)盈利模式的問題。因此，土壤修復(fù)盈利模式仍待探索，存量治理尚需時日。
環(huán)境治理是剛性需求，“十三五”期間環(huán)保投資將繼續(xù)增加，有望達到10萬億。綜上，相關(guān)證券機構(gòu)建議關(guān)注多條投資主線：關(guān)注從事燃煤鍋爐超低排放改造、非電領(lǐng)域大氣治理的；關(guān)注水環(huán)境綜合治理產(chǎn)業(yè)鏈中的；關(guān)注危廢無害化處理領(lǐng)域內(nèi)的；關(guān)注從事環(huán)衛(wèi)及產(chǎn)業(yè)鏈一體化業(yè)務(wù)的等。
