【中國環(huán)保在線 市場行情】當(dāng)前，PPP模式已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略層面，在G20會議中美雙方承諾向國內(nèi)地方政府和社會資本積極推廣該模式、國家設(shè)立的1800億元PPP引導(dǎo)基金、財政部第三批示范項(xiàng)目即將發(fā)布等重大催化劑下，這個萬億元級別的“大蛋糕”吸引著市場人士蜂擁搶食，帶動了環(huán)保等諸多板塊形成一波主題投資熱潮。
　　　　
　　眼下，PPP正成為一個熱詞，政府、社會資本和百姓的期待值較高。PPP作為一種合作模式的變革，更是新一輪改革中的體制創(chuàng)新，讓社會資本公平參與市場競爭，激發(fā)新的活力。
　　
　　既然是創(chuàng)新，就意味著沒有現(xiàn)成模式可以照搬。改革涉及方方面面，不少項(xiàng)目創(chuàng)設(shè)之初，很多政策細(xì)節(jié)還沒完善，很多操作模式尚未規(guī)范，此時的改革探索可能就會面臨一些風(fēng)險。是坐等規(guī)章完備，還是大膽突破？這考驗(yàn)著改革決心和魄力。
　　
　　讓社會資本特別是民間資本參與PPP，有助于發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。PPP就是要點(diǎn)燃民間投資的熱情，改變原來政府投資效率不高、方向不準(zhǔn)的弊端，讓“聰明”的民間資本找準(zhǔn)投資方向，借力民營企業(yè)的專業(yè)技術(shù)和管理機(jī)制優(yōu)勢，更好地提升資金運(yùn)用效率。然而，現(xiàn)實(shí)中民企參與PPP還有不少“坎”，未來需要更多體制機(jī)制的創(chuàng)新，掃清民企參與PPP的障礙。
　　
　　改革不會一蹴而就。PPP項(xiàng)目都是長周期，對項(xiàng)目的落地開花要有足夠耐心。在改革中，也要帶著一股拼勁和韌勁，積極作為，闖開新路。只有如此，才能克服困難和挑戰(zhàn)，收獲更豐美的改革成果。
　　
　　準(zhǔn)備必須充分
　　
　　不難發(fā)現(xiàn)，在政府轉(zhuǎn)變政府職能和管理方式的大背景下，大力引進(jìn)民間資本進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，優(yōu)勢自不待言。
　　
　　“在環(huán)保領(lǐng)域推進(jìn)PPP模式，不僅能夠有效開放市場，引入技術(shù)更全面、競爭更激烈的民間資本，與此同時也能在政府層面促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”環(huán)保部規(guī)劃院PPP中心主任逯元堂表示，引入PPP模式，使環(huán)境保護(hù)不再是單純的“政府工程”，它能動員全社會、激勵更多企業(yè)投身國家的環(huán)保事業(yè)。
　　
　　當(dāng)然，在環(huán)保領(lǐng)域?qū)嵤㏄PP模式也有難處。眾所周知環(huán)保產(chǎn)業(yè)相比其他產(chǎn)業(yè)，具有公益性、復(fù)雜性、技術(shù)性的特點(diǎn)。因此無論是在，還是在實(shí)施建設(shè)的過程中，都面臨著巨大挑戰(zhàn)。對此，逯元堂也有自己的看法。
　　
　　“我們在實(shí)施PPP時發(fā)現(xiàn)，在付費(fèi)機(jī)制方面，除了污水處理項(xiàng)目運(yùn)行有較為完善的使用者支付體系，以及在垃圾處置項(xiàng)目上實(shí)行政府補(bǔ)貼，但是其他的項(xiàng)目收費(fèi)機(jī)制都很不完善。這使得PPP落地實(shí)施難度相比其他領(lǐng)域要高得多。”逯元堂舉例解釋，在飲用水源地保護(hù)方面，更多的還是靠政府補(bǔ)貼，沒有很好的引入民間資本，使得項(xiàng)目難以維持。而且水環(huán)保項(xiàng)目又很復(fù)雜，無論是保護(hù)、治理，每一類的差異性很大。同樣是污水處理，其中有不同的技術(shù)路線、處理工藝，其對應(yīng)的是不同的投資成本、技術(shù)效果及項(xiàng)目回報。
　　
　　“實(shí)際上PPP是手段，核心是提高環(huán)境治理的效率、保障供給、改善環(huán)境質(zhì)量。”逯元堂提出，作為運(yùn)營主體，首先應(yīng)該著力建立完善的金融機(jī)制，不應(yīng)只著眼于PPP項(xiàng)目推進(jìn)本身。
　　
　　回報機(jī)制仍待健全
　　
　　除了上述影響外，環(huán)保PPP項(xiàng)目與相當(dāng)一批PPP項(xiàng)目類似，也受著回報機(jī)制不健全的困擾。環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院公共財政與投資研究部副主任逯元堂進(jìn)一步分析稱，“我們在實(shí)施PPP模式時發(fā)現(xiàn)，在付費(fèi)機(jī)制方面，除了污水處理項(xiàng)目運(yùn)行有較為完善的使用者支付體系；垃圾處置項(xiàng)目上實(shí)行政府補(bǔ)貼外，其他的項(xiàng)目收費(fèi)機(jī)制都很不完善，而這也使得環(huán)保PPP落地實(shí)施難度相比其他領(lǐng)域要高得多”。
　　
　　根據(jù)全國工商聯(lián)環(huán)境商會對環(huán)保領(lǐng)域促進(jìn)民間投資第三方評估的專題調(diào)研結(jié)果顯示，目前，企業(yè)普遍反映的一項(xiàng)重要問題就是，項(xiàng)目融資難已成為制約環(huán)保PPP落地的主要障礙。
　　
　　一位不愿具名的環(huán)保企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，由于各地環(huán)保治理需求均較為迫切，因此，政府在與社會資本簽訂環(huán)保PPP協(xié)議后，就要求項(xiàng)目馬上開工建設(shè)，因此，企業(yè)需要掀起投入資本金，邊建設(shè)邊辦手續(xù)，等到手續(xù)齊備后再從銀行貸款以保證項(xiàng)目順利進(jìn)行，“然而，目前部分地方出現(xiàn)了企業(yè)資本金花完后，地方政府應(yīng)提供的項(xiàng)目手續(xù)還未辦完，導(dǎo)致貸款下不來，影響項(xiàng)目進(jìn)展的現(xiàn)象”。該負(fù)責(zé)人表示。
　　
　　對此，逯元堂提出，項(xiàng)目可以實(shí)行捆綁制度，誠如可以推出上下游、廠網(wǎng)一體、供排水一體等組合，而且在城市開發(fā)的過程中，也可以采取區(qū)域項(xiàng)目打包集中整治，通過規(guī)?；瘉斫档铜h(huán)保企業(yè)、市場主體的施工成本。另外，還可以嘗試資源組合開發(fā)模式，例如河道治理，可以和旅游資源項(xiàng)目結(jié)合起來，通過有收益的項(xiàng)目，彌補(bǔ)公益性質(zhì)的環(huán)保項(xiàng)目。
　　
　　打開中期環(huán)保成長通道
　　
　　2015年6月，環(huán)保部規(guī)劃財務(wù)司原司長趙華林曾表示，被預(yù)測可能需要投入10萬億-20萬億元才能基本解決“十三五”的環(huán)境任務(wù)，沒有PPP、第三方治理、沒有金融、沒有社會資本，基本是一句空話。
　　
　　具體來看，僅就環(huán)保四大板塊而言，水處理板塊受益于PPP，增速亮眼。水處理板塊在“水十條”、新環(huán)保法等政策出臺的刺激下，在眾多子板塊中表現(xiàn)亮眼。上半年收入73.1億，同比上升28%，居各板塊；歸母凈利潤9.4億，同比增長28%；毛利率31.6%，同比減少1.8個百分點(diǎn)。隨著PPP業(yè)績開始兌現(xiàn)，多家水處理上市公司業(yè)績漲幅明顯，其中碧水源、巴安水務(wù)、環(huán)能科技、博世科營收漲幅分別為123%、70%、60%、26%；
　　
　　大氣板塊漲幅良好，非傳統(tǒng)大氣業(yè)務(wù)作支撐。2016H1大氣板塊營業(yè)收入59.7億元，同比增長27%；歸母凈利潤5.8億元，同比增長31%；毛利率28%，同比上升3個百分點(diǎn)。受到大氣治理行業(yè)競爭激烈及景氣度下降等影響，傳統(tǒng)大氣業(yè)務(wù)公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般。
　　
　　固廢、監(jiān)測板塊業(yè)績增速放緩。2016H1固廢板塊營收83.5億元，同比增長9%；歸母凈利潤11.5億，同比增長5%。高能環(huán)境、啟迪桑德、中國天楹三家公司營收增速較快，分別為74%、39%、30%。監(jiān)測板塊由于傳統(tǒng)監(jiān)測業(yè)務(wù)增速回落，整體增速減緩，營收16.2億元，同比增加13%；歸母凈利潤2.1億，同比減少-10%。
　　
　　因此，2016年下半年P(guān)PP領(lǐng)域投資機(jī)會必須重視，四條主線分別為：1、，推薦碧水源。2、體量較小的水務(wù)設(shè)備工程類公司，推薦津膜科技（停牌）、博世科、環(huán)能科技，受益標(biāo)的渤海股份。3、水務(wù)運(yùn)營類公司，受益標(biāo)的包括瀚藍(lán)環(huán)境、國禎環(huán)保、首創(chuàng)股份、興蓉環(huán)境。4、海綿城市。
　　
　　（參考資料：人民日報、中國證券網(wǎng)、中國企業(yè)報、北京商報）