【中國環(huán)保在線 市場行情】民間投資增速繼續(xù)下滑。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年1—5月，民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長3.9%，增速比1—4月份回落1.3個百分點。同時，民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。兩年來一直高調(diào)推進的PPP模式，何時才能成為民間投資的加速器呢？
　　　　
　　近日，財政部與20個部委聯(lián)合啟動了第三批政府和社會資本合作（PPP）示范項目申報篩選工作。據(jù)財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫統(tǒng)計，全國PPP項目數(shù)量已經(jīng)達到8042個，投資總金額為9.3萬億元。如此巨量的投資額，既顯示出這一模式廣受歡迎，其中所蘊藏的風險也多少讓人有些擔憂。近期在水務(wù)、工程、環(huán)保等領(lǐng)域，一些專家和業(yè)界人士也表達了對PPP過快過熱的憂慮。
　　
　　事實上，在當前各地財政增收壓力大、地方政府融資功能被進一步規(guī)范限制的背景下，PPP模式更多地被賦予了穩(wěn)增長、擴投資的“新使命”，有些被異化成了融資工具，甚至出現(xiàn)政績導(dǎo)向等非經(jīng)濟因素考量。而在不少時候，公共產(chǎn)品或服務(wù)為重要的“公共性”被淡化，企業(yè)未來營運能力、收益平衡以及公益性等被忽略。
　　
　　另一方面，應(yīng)當警惕PPP過快過熱，導(dǎo)致公共產(chǎn)品或服務(wù)的不合理供給，從而埋下未來財政負擔過重的隱患。此前，地方以財政收入或是債務(wù)直接支付，都存在一定的“剛性”約束，而PPP模式一定程度上平滑了財政“量入為出”的壓力，在多重因素的影響下，就導(dǎo)致公共產(chǎn)品或服務(wù)不合理供給，并導(dǎo)致未來財政負荷過重等風險。這類似于個人“信用卡效應(yīng)”，購物刷卡很“痛快”，不知不覺中增加了支出，而一旦到了每月還款日才知道“痛苦”。
　　
　　融資難題難根本解決
　　
　　按照估算，千億元體量的PPP模式被激活后，可帶動數(shù)萬億規(guī)模投資。有專家分析稱，截至目前，全國PPP項目總投資已超8萬億元，1800億元的規(guī)?？此票囆?，但考慮到引導(dǎo)基金的杠桿作用，終撬動的社會資本投資規(guī)模將十分可觀。
　　
　　市場普遍預(yù)計，1800億元的基金主要投向PPP項目資本金，至少能帶動相同金額社會資本投入，這意味著將有3600億元投入PPP項目資本金，假設(shè)PPP項目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動5倍的投資，也就是起碼可帶動約1.8萬億元的投資。
　　
　　中國經(jīng)濟交流中心信息部副部長王軍進一步指出，要真正給近期不溫不火的PPP模式添柴，并不取決于引導(dǎo)基金盤子的大小。“在國內(nèi)民間投資增速一路下行的背景下，2016年前5個月對外投資增速卻創(chuàng)下了61.9%的新高，不難看出民資對國內(nèi)市場信心依舊不足”，他說，“基金牽引固然重要，但加大國企改革力度、破除行業(yè)壟斷，同時加碼減稅清費讓利、完善對知識產(chǎn)權(quán)保護，從根本上扭轉(zhuǎn)當前的宏觀經(jīng)濟形勢，才是關(guān)鍵的。”
　　
　　“有了引導(dǎo)基金后，PPP項目的融資難題并沒有根本解決，因為社會資本的大筆資金主要還是來源于貸款，可貸款就要求對貸款申請公司的信用風險和資產(chǎn)進行評估，PPP項目公司往往剛剛注冊，難以提供有力的擔保，”中國財政學(xué)會公私合作研究專業(yè)委員會秘書長孫潔直言，“接下來，PPP融資應(yīng)改變傳統(tǒng)觀念，社會資本應(yīng)嘗試多元化融資，而銀行則應(yīng)更多從PPP項目的潛力和發(fā)展前景進行考量。”
　　
　　各地不斷增強民間投資信心
　　
　　但可喜的是，在投融資機制的探索中，不少地方因地制宜，因項目而創(chuàng)新，增強民間投資信心，大量民間資本進入重點領(lǐng)域建設(shè)。在廣東，民間資本參與建設(shè)的熱度升溫，這得益于當?shù)卣竽憚?chuàng)新，拿出真金白銀引導(dǎo)社會投資。目前，廣東省級財政出資419.15億元，設(shè)立23項政策性基金，引入更多民間資本參與鐵路、公路、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和先進裝備制造、科技成果轉(zhuǎn)化等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展、低碳節(jié)能等領(lǐng)域。
　　
　　在重慶，針對不同行業(yè)領(lǐng)域的項目特點、不同類別投資人的風險偏好，設(shè)計各試點領(lǐng)域項目盈利機制、政府資源補充機制和價格改革調(diào)整機制，實現(xiàn)收益共享、風險共擔，政府投入做到心中有數(shù)、防范風險，也明晰了政府與市場的邊界，增強了吸引力。在開放散貨碼頭、油碼頭和危化品碼頭等領(lǐng)域，民營主體在港口經(jīng)營中占到2/3；鼓勵民間資本通過投資參股、委托代建等參與城市棚戶區(qū)改造，鼓勵民企利用自有存量土地和自有資金參與保障性住房建設(shè)。
　　
　　顯然，各地正結(jié)合實際，競相創(chuàng)新投融資機制，一批批重要建設(shè)項目落地開花，頻現(xiàn)亮點。在湖北，省財政的投資引導(dǎo)基金出資4.5億元，帶動社會資本19.3億元；在福建，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資基金投向養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、養(yǎng)老綜合體建設(shè)、養(yǎng)老產(chǎn)品開發(fā)等領(lǐng)域；在江西，民間資本參與鐵路投融資體制改革，在全國設(shè)立只市場化運作的省級鐵路產(chǎn)業(yè)基金——興鐵產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模達276億元，其中政府引導(dǎo)資金60億元，社會私募資本216億元，真正發(fā)揮了政府投資“四兩撥千斤”的大作用。
　　
　　成下一階段主要投資模式
　　
　　而更為利好的消息，來自中國經(jīng)濟交流中心常務(wù)副理事長鄭新立。此前他曾公開指出，加速發(fā)展能有效增加公共產(chǎn)品供給能力的PPP模式，提高供給的效率，這是未來市政的重點。
　　
　　無獨有偶的是，國家發(fā)改委規(guī)劃司司長徐林表示，降低民營企業(yè)融資成本是關(guān)鍵。與此同時，應(yīng)加強PPP的制度建設(shè)。“從整體上看，中國目前長期融資的工具和品種還是不足的，但是大量PPP所涉及項目的回報期可能超過十年甚至二十年、三十年，而我們現(xiàn)在很少有期限超過二十年的融資品種。融資品種的不足，使得很多項目的融資和項目的回報期匹配是不一致的，將給項目運營本身帶來現(xiàn)金流、流動性等問題。”
　　
　　“誠如國家將推進的1800億元PPP融資支持基金，將大量降低民營企業(yè)的融資成本。”徐林表示，1800億元的基金主要投向PPP項目資本金，在投入項目資本金時，至少能帶動相同金額社會資本投入資本金，這意味著將有3600億元投入PPP項目資本金，假設(shè)PPP項目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動5倍的投資，也就是能帶動約1.8萬億元的投資。
　　
　　日前，財政部組織開展第三批PPP示范項目申報工作。通知顯示，截至4月底，據(jù)財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫統(tǒng)計，全國PPP項目數(shù)量已經(jīng)達到8042個，投資總金額為9.3萬億元。對此，清華大學(xué)PPP研究中心專家委員會副主任王守清則指出，PPP模式還需要考慮公眾的參與機制。如果新型城鎮(zhèn)化還沿用以往的行政和強制指令，可能會出現(xiàn)問題。這也是PPP模式所一直強調(diào)的，即PPP不能光考慮政府或者投資者其中一方的需求。
　　
　　（參考資料：中國經(jīng)濟網(wǎng)、北京商報、人民日報、經(jīng)濟參考報）