三大計(jì)劃布局萬億細(xì)分領(lǐng)域 產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎盛宴開席
環(huán)保政策年 產(chǎn)業(yè)發(fā)展活躍
從“大氣十條”、“水十條”的落地實(shí)施到環(huán)保“十三五”規(guī)劃及“土十條”的預(yù)期出臺,環(huán)保行業(yè)預(yù)計(jì)將帶來近20萬億元的“大蛋糕”,上市公司則相繼開啟“爭搶收購標(biāo)的”按鈕,并購重組已成為環(huán)保行業(yè)發(fā)展的催化劑。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來A股環(huán)保行業(yè)并購數(shù)量達(dá)86起,并購金額逾220億元,同比增長147%;與此同時(shí),環(huán)保上市公司設(shè)立的并購產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模超過200億元。在PPP模式下,行業(yè)對上市公司的資本實(shí)力、政府協(xié)調(diào)能力、綜合治理能力的要求不斷提高,上市公司為此開啟了并購+再融資模式以期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的深度整合。
此外,還有很多跨界并購案件,部分其他行業(yè)公司通過并購,切入環(huán)保行業(yè)。據(jù)中金公司研究員表示,2015年跨界收購案例同比暴增333%,其增速超過了拓展型并購。拓展型并購的同比增速為143%。
環(huán)保政策年 企業(yè)高景氣發(fā)展
高訂單、主營業(yè)務(wù)快速增長是2015年環(huán)保上市公司的兩大亮點(diǎn)。受益于今年“水十條”的推出,水處理子行業(yè)業(yè)績增長顯著,主要原因是水處理領(lǐng)域毛利率水平的提升。而在PPP政策的不斷推進(jìn)下,2015年部分上市公司已經(jīng)拿到數(shù)倍于前一年收入的PPP訂單。
碧水源在經(jīng)歷2014年的低谷后,業(yè)績恢復(fù)高增長。公司預(yù)計(jì)今年全年凈利潤13.17億元—15.99億元,同比增長40%—70%。碧水源今年前三季凈利潤同比增速為51%,第四季度增速將顯著高于前三季度,業(yè)績延續(xù)良好態(tài)勢。2015年,碧水源在手訂單超過200億元,是2014年全年的7倍。公司表示,在國家實(shí)施節(jié)能減排,“水十條”及生態(tài)文明建設(shè)大背景下,公司較好地抓住了國家推廣PPP投融資模式的機(jī)遇,保持了較好的增長態(tài)勢。
受益于火電超低排放,清新環(huán)境今年業(yè)績迎來爆發(fā)。公司預(yù)計(jì)全年凈利潤4.60億元—5.41億元,同比增長70%—100%。公司表示,脫硫脫硝運(yùn)營業(yè)務(wù)穩(wěn)定,石柱脫硫脫硝項(xiàng)目于本年投運(yùn),為2015年帶來新的增長;EPC項(xiàng)目較上年同期增加較多,EPC項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)利潤較上年同期有大幅增長。
三大行動計(jì)劃為主線 布局高景氣細(xì)分領(lǐng)域
“十三五”期間,環(huán)境保護(hù)將以提高環(huán)境質(zhì)量為核心,氣水土三大行動計(jì)劃有望全面推進(jìn)深入實(shí)施,在此帶動下,環(huán)保行業(yè)將延續(xù)高景氣度。作為環(huán)保“十三五”開局之年和全面推進(jìn)治污承上啟下的重要一年,2016年預(yù)計(jì)污染治理將重點(diǎn)圍繞三大環(huán)境戰(zhàn)役展開,各重點(diǎn)治理細(xì)分市場有望獲政策持續(xù)加碼推動而加速發(fā)展。
水處理:看好污水處理廠提標(biāo)改造與水務(wù)市場發(fā)展
環(huán)保部發(fā)布《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》(征求意見稿),修訂標(biāo)準(zhǔn)將對污染物控制項(xiàng)目進(jìn)行大幅擴(kuò)容,并將增加特別排放限值,對接地表水IV類標(biāo)準(zhǔn);同時(shí),要求敏感區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠在2017年底前出水達(dá)到一級A標(biāo)準(zhǔn)。新修訂標(biāo)準(zhǔn)一旦落地,將掀起污水廠提標(biāo)改造熱潮。相關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)提標(biāo)改造潛在市場需求近千億,而2016—17年將是改造高峰,約470億的市場需求有望集中釋放。
大氣治理:看好超低排放和VOCs治理
12月環(huán)保部等三部委聯(lián)合發(fā)布《全面實(shí)施燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造工作方案》,提出到2020年,全國所有具備改造條件的燃煤電廠力爭實(shí)現(xiàn)超低排放,東、中部地區(qū)分別提前至2017年前和2018年前完成。超低排放改造提速擴(kuò)圍的全面推進(jìn),將推動千億改造市場加速啟動。建議關(guān)注掌握超低排放核心技術(shù)的細(xì)分領(lǐng)域。此外,揮發(fā)性有機(jī)污染物VOCs排污收費(fèi)試點(diǎn)啟動,排污收費(fèi)的實(shí)施,將倒逼排污企業(yè)安裝監(jiān)測設(shè)備及上馬治理設(shè)施,從而推動監(jiān)測治理潛在需求的加快釋放。
土壤治理:“土十條”即將落地 萬億修復(fù)市場待開啟
“十三五”規(guī)劃疊加明年“土十條”出臺預(yù)期,明年土壤修復(fù)板塊將迎來較好主題投資機(jī)會。相關(guān)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為,與“氣十條”、“水十條”一樣,“土十條”配套的投資額在2萬億元左右,出臺后對行業(yè)的刺激作用明顯。土壤修復(fù)在國內(nèi)剛剛起步,若有效推行治理,每年的市場規(guī)模應(yīng)在200億元,但近幾年只在30億—50億元,提升空間較大。擁有土壤修復(fù)核心技術(shù)和工程經(jīng)驗(yàn)的公司,將受益于市場的加速啟動。