http://www.xsyztg。。ｃｏｍ/  濟(jì)南球墨鑄鐵管使用18號(hào)以上的鑄造鐵水經(jīng)添加球化劑后，經(jīng)過離心球墨鑄鐵機(jī)高速離心鑄造成的管材，稱之為“球墨鑄鐵管"（Ductile Cast Iron Pipes），簡(jiǎn)稱為球管、球鐵管和球墨鑄管等。

    2014年由于國(guó)內(nèi)供應(yīng)增長(zhǎng)提速明確，一季度弱需求與悲觀預(yù)期及庫(kù)存持續(xù)增加共同作用，我們對(duì)鋁價(jià)刷新金融危機(jī)后時(shí)代低點(diǎn)的判斷兌現(xiàn)。濟(jì)南球墨鑄鐵管歐美用鋁需求好轉(zhuǎn)和LME鋁遠(yuǎn)期曲線波動(dòng)撬動(dòng)鋁庫(kù)存流出，超高的貿(mào)易升水支撐倫鋁有較好表現(xiàn)。

　　2015，國(guó)內(nèi)繼續(xù)吹響擴(kuò)張?zhí)柦?，新增產(chǎn)能現(xiàn)金成本多低于12000元/噸進(jìn)而攤低鋁行業(yè)成本，弱化價(jià)格下方的成本支撐。隨著鋁應(yīng)用擴(kuò)展和內(nèi)外盤比價(jià)走低對(duì)鋁材出口的帶動(dòng)，“外緊內(nèi)松"的格局逐步緩和，表現(xiàn)到價(jià)格上滬鋁寬幅筑底，倫鋁上行曲折。

　  供應(yīng)端——增長(zhǎng)重心在中國(guó)

　　礦石缺口難發(fā)酵 2014年中國(guó)電解鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)3564萬噸，較2013年增加約400萬噸，實(shí)現(xiàn)2008年1701萬噸產(chǎn)能翻番，金融危機(jī)后時(shí)代電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能利用 率在78%左右，表明行業(yè)處于過剩狀態(tài)。2014年預(yù)計(jì)中國(guó)電解鋁產(chǎn)量達(dá)2780萬噸，同比增長(zhǎng)11.65%，占供應(yīng)的51.8%。

    鋁價(jià)高、油價(jià)低吸引海外復(fù)產(chǎn)，但數(shù)量有限。2015年國(guó)外新增電解鋁產(chǎn)能約42萬噸，，另外，由于全包鋁價(jià)(LME鋁價(jià)+海外貿(mào)易升水)居 高，油價(jià)跌破60美元降低冶煉成本，海外停產(chǎn)冶煉廠復(fù)產(chǎn)的可能性加大，預(yù)計(jì)可能復(fù)產(chǎn)達(dá)140萬噸。由于海外市場(chǎng)新增供應(yīng)有限，而需求增長(zhǎng)有望提速，海 外市場(chǎng)仍存在約100萬噸供應(yīng)缺口。

　　2015年中國(guó)礦石暫無實(shí)質(zhì)性缺口。印尼禁礦一度令市場(chǎng)看好2014鋁價(jià)漲幅，但由于國(guó)內(nèi)氧化鋁廠依靠前期大量囤積的鋁土礦庫(kù)存維持生產(chǎn)，鋁價(jià)2014上漲預(yù)期被澆滅。2015年鋁土礦是否會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性短缺并推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上漲呢？

　　首先關(guān)注國(guó)內(nèi)氧化鋁的供應(yīng)情況，2014年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量2780萬噸，2015年預(yù)計(jì)3100萬噸，按1:1.93比例折算，2015年國(guó)內(nèi) 氧化鋁需求量為5983萬噸。2014年國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量5115萬噸，進(jìn)口量500萬噸，氧化鋁產(chǎn)能6620萬噸，即便不考慮進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能 滿足國(guó)內(nèi)需求，不存在產(chǎn)能不足的結(jié)構(gòu)性短缺問題。