【中國環(huán)保在線 新能源設(shè)備】經(jīng)過一段時(shí)期的“寒冬”，我國光伏產(chǎn)業(yè)終于挨過“冰期”。政策與市場雙輪驅(qū)動，光伏板塊業(yè)績逐漸大幅度釋放，面對日益高漲的復(fù)蘇呼聲，光伏產(chǎn)業(yè)掀起新一輪的重整浪潮。

　　政策支持
　　
　　近期以來，全國已有包括上海、浙江、江蘇、江西、河南、山東和安徽在內(nèi)的多個(gè)省市紛紛出臺利好光伏產(chǎn)業(yè)政策。
　　
　　近日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)光伏電站建設(shè)與運(yùn)行管理工作的通知》，提出加強(qiáng)光伏電站規(guī)劃管理工作，以年度規(guī)模管理引導(dǎo)光伏電站與配套電網(wǎng)協(xié)調(diào)建設(shè)，統(tǒng)籌推進(jìn)大型光伏電站基地建設(shè)，加強(qiáng)電網(wǎng)接入和并網(wǎng)運(yùn)行管理，加強(qiáng)光伏電站建設(shè)運(yùn)行工作等。
　　
　　與此同時(shí)，新電改征求意見稿下發(fā)，售電業(yè)務(wù)放開。媒體報(bào)道，電改征求意見稿已發(fā)至各相關(guān)單位，重點(diǎn)提出售電權(quán)放開。
　　
　　售電權(quán)放開后，未來分布式光伏的運(yùn)營主體工業(yè)園區(qū)或者節(jié)能服務(wù)公司可以一對多地進(jìn)行售電，進(jìn)一步解決目前項(xiàng)目單一用戶潛在的電力消費(fèi)穩(wěn)定性和可持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)，推動分布式光伏項(xiàng)目的建設(shè)。
　　
　　受上述因素影響，近期越來越多的公司加入到光伏電站的投資中來。
　　
　　業(yè)績釋放
　　
　　隨著光伏產(chǎn)業(yè)各項(xiàng)政策的推進(jìn)，光伏產(chǎn)業(yè)有望迎來新一輪的發(fā)展。
　　
　　自去年下半年開始告別泥潭逐步回暖以來，國內(nèi)光伏行業(yè)不斷迎來多重政策利好，這些利好已經(jīng)陸續(xù)轉(zhuǎn)化到行業(yè)主要公司的業(yè)績表現(xiàn)上。業(yè)內(nèi)分析指出，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望持續(xù)感受陣陣春風(fēng)，今年全年以及明后兩年業(yè)績恢復(fù)性增長可期。
　　
　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股已有18家光伏公司預(yù)告今年前三季度盈利情況，除ST超日等5家公司預(yù)計(jì)期內(nèi)歸屬母公司股東凈利潤同比下降之外，其余公司凈利潤同比均有不同程度增長，其中增幅超過100%的就有愛康科技、隆基股份等5家，愛康科技前三季度業(yè)績更是猛增13倍。
　　
　　有券商分析師表示，從代表光伏行業(yè)整體狀況的制造業(yè)企業(yè)發(fā)布的2014年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，晶硅環(huán)節(jié)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)企業(yè)盈利狀況均有所好轉(zhuǎn)。特別是多數(shù)光伏企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿基本穩(wěn)定或略有下降，流動比率有所好轉(zhuǎn)。
　　
　　眾多機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，按2014年10GW裝機(jī)目標(biāo)來分析，再考慮到政策落地對分布式光伏的推動，預(yù)計(jì)年底國內(nèi)光伏市場需求將面臨集中釋放。
　　
　　證券機(jī)構(gòu)看好光伏電站板塊，并表示，光伏電站相關(guān)的投資機(jī)會才剛剛開始，不過，相關(guān)公司能否脫穎而出則主要取決于企業(yè)團(tuán)隊(duì)的資金/項(xiàng)目資源競爭力、業(yè)務(wù)的執(zhí)行力。
　　
　　產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)
　　
　　近期，光伏板塊風(fēng)云再起，資本借道定增大舉進(jìn)入，轉(zhuǎn)型光伏運(yùn)營的新軍不斷擴(kuò)容。行業(yè)復(fù)蘇及周期反轉(zhuǎn)的呼聲再起，但上游產(chǎn)能過剩等現(xiàn)狀又讓投資者舉棋不定。
　　
　　一位券商分析師對此表示，自去年起光伏產(chǎn)業(yè)已呈現(xiàn)新周期的特點(diǎn)，國內(nèi)光伏板塊在政策加碼及成本下降利好之下，中期增長已較為明確，但在現(xiàn)有相對偏松的供需關(guān)系下，短期內(nèi)仍以板塊分化結(jié)合個(gè)股盈利彈性局面為主。
　　
　　資本市場對光伏板塊的態(tài)度，也經(jīng)歷了由冷轉(zhuǎn)暖的迅速扭轉(zhuǎn)。以愛康科技為例，其定增預(yù)案公告發(fā)布次日股價(jià)跌停，龍虎榜顯示三家機(jī)構(gòu)出貨519萬元，占當(dāng)天成交總額的25.42%。樂山電力定增預(yù)案公告次日也表現(xiàn)不佳，高開低走全天僅漲逾2%。但經(jīng)過今年一二季度繼續(xù)調(diào)整，三季度起板塊已現(xiàn)明顯反彈，上述愛康科技、樂山電力三季度股價(jià)階段漲幅分別為55%、56%。
　　
　　一級市場方面，9月多家上市公司披露定增結(jié)果，機(jī)構(gòu)參與度明顯提升。以新實(shí)施定增的上市公司為例，愛康科技的發(fā)行對象名單中，4家公募基金的累計(jì)認(rèn)購比例就超過了50%；而海潤光伏定增則盡被機(jī)構(gòu)投資者包攬，公募基金、券商及險(xiǎn)資悉數(shù)進(jìn)場。
　　
　　光伏板塊拐點(diǎn)將近的市場呼聲再起。但與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示光伏市場目前仍處于供需偏松局面，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)過剩產(chǎn)能并未完全出盡。
　　
　　此輪復(fù)蘇還能否持續(xù)？證券分析師鄔博華分析稱，環(huán)保壓力下政策持續(xù)加碼、行業(yè)成本持續(xù)下降是國內(nèi)光伏本輪增長的核心原因。自2013年起光伏板塊波動已呈現(xiàn)新周期特點(diǎn)，準(zhǔn)確把握補(bǔ)貼與成本下降的關(guān)系及影響是判斷周期反轉(zhuǎn)的重要因素。
　　
　　“結(jié)合新周期特點(diǎn)，本輪復(fù)蘇仍將持續(xù)。”鄔博華預(yù)計(jì)，就目前國內(nèi)分布式發(fā)展方向來看，行業(yè)中短期增長相對明確，落實(shí)到個(gè)股公司上，該板塊整體仍呈現(xiàn)分化與彈性共存的局面。鄔博華表示，未來板塊投資邏輯應(yīng)注重盈利彈性，在行業(yè)供需弱平衡下影響彈性的關(guān)鍵因素則包括品牌、成本等。
　　
　　重整浪潮
　　
　　在利好政策支持及諸多上漲數(shù)據(jù)支撐下，國內(nèi)的光伏市場今年以來似乎呈現(xiàn)向好態(tài)勢。但虧損、高負(fù)債依然是光伏企業(yè)成績單的主色調(diào)。公開資料顯示，近幾年一直在出貨量上表現(xiàn)搶眼的光伏業(yè)巨頭英利，截至2013年底的財(cái)報(bào)，該公司負(fù)債率已經(jīng)攀至行業(yè)，高達(dá)92.2%。近公布的今年前兩個(gè)季度負(fù)債率也一直維持在90%以上。目前，另一家負(fù)債率超90%的*ST天威，業(yè)界猜測其或可能步超日后塵。
　　
　　光伏業(yè)負(fù)債高企，企業(yè)層面的政策失準(zhǔn)是主因。“企業(yè)前期擴(kuò)張?zhí)?、行業(yè)環(huán)境發(fā)生巨大改變使得企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯不夠，加之管理層的應(yīng)變能力有待提升，昔日的明星企業(yè)也會出現(xiàn)破產(chǎn)現(xiàn)象。”
　　
　　一位光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹，2006年以后，光伏業(yè)發(fā)展很快，很多企業(yè)扎堆進(jìn)入，硅料廠、設(shè)備制造廠紛紛上馬，但在規(guī)模選擇等方面，從現(xiàn)在看，都太樂觀了。尤其設(shè)備銷售主要是出口，突如其來的“雙反”，勢必影響較大。
　　
　　不過，去年以來，光伏加速回歸國內(nèi)市場，一年十余吉瓦的容量釋放增強(qiáng)了企業(yè)信心。但尚處在初始期的國內(nèi)光伏業(yè)，如今依然存在融資難、上網(wǎng)難、政策待細(xì)化等問題，讓企業(yè)較為頭疼。
　　
　　在業(yè)界看來，中國的光伏市場空間很大，但并非所有企業(yè)都有機(jī)會，蕭函認(rèn)為，現(xiàn)金流不佳、融資能力較弱、只有光伏業(yè)作為主導(dǎo)業(yè)務(wù)的企業(yè)未來或?qū)⒈惶蕴鼍帧Ｔ趶B門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)看來，這段淘汰期至少還要持續(xù)三年。