導讀：6月17日，碧水源和國開行北京市分行簽署協(xié)議，雙方展開合作。6月18日，碧水源公告稱獲得國開行200億融資，此筆融資金額是公司2010年IPO融資的8倍，打破資金瓶頸的枷鎖，使得公司未來五年不必為資金問題憂心。

　　資金瓶頸一向是束縛企業(yè)發(fā)展的重要枷鎖，然而碧水源未來5年內(nèi)在這方面可以不必太過擔憂。6月18日，碧水源發(fā)布公告稱，公司已獲得國家開發(fā)銀行股份有限公司(以下簡稱國開行)北京市分行5年內(nèi)200億元融資。值得注意的是，此筆融資金額是公司2010年IPO融資的8倍。
　　
　　6月17日，碧水源與國開行北京市分行簽署了《開發(fā)性金融合作協(xié)議》，雙方將在首都環(huán)境治理和改善等方面牽手合作。
　　
　　協(xié)議約定，雙方合作堅持“規(guī)劃先行”的原則。碧水源邀請國開行參與其中長期發(fā)展規(guī)劃的編制工作，并將及時向國開行提供有關企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、投融資安排、重大事項等方面的信息；國開行憑借其專業(yè)優(yōu)勢、體制優(yōu)勢和業(yè)績優(yōu)勢，通過參與規(guī)劃前期調(diào)研、課題研究、編制論證等方式全面支持碧水源的中長期發(fā)展規(guī)劃編制工作。
　　
　　根據(jù)該協(xié)議，2014-2019年國家開發(fā)銀行將給予人民幣200億元的融資總量，支持碧水源的發(fā)展，合作領域包括：1)首都環(huán)境治理和改善工作；2)新型城鎮(zhèn)化建設；3)京津冀一體化建設；4)全國范圍內(nèi)的MBR應用、污水資源化技術應用、水處理及配套管網(wǎng)和固體廢棄物處理。雖然簽訂該合作協(xié)議之后，碧水源未來的項目貸款依然需要相應審批，但協(xié)議的簽署應使得公司未來更容易獲得批準并可能得到更優(yōu)惠的條件。國家開發(fā)銀行除了銀行之外，還有國開金融公司、國開證券公司、中非發(fā)展基金、國銀金融租賃公司等，可為碧水源提供的金融服務。
　　
　　公司未來的業(yè)務轉(zhuǎn)型需要資金支持。目前公司主要從事于膜工程建設，這種EPC業(yè)務對資金的占用周期相對較短；未來公司將會逐步增加BOT業(yè)務，BOT項目的經(jīng)營期限一般長達20~30年，對資金的占用遠長于EPC業(yè)務。對于許多民營企業(yè)而言，發(fā)展環(huán)保項目投資運營業(yè)務的主要短板正是其難于獲得銀行貸款并且成本相對較高。得到國開行的支持，應有利于碧水源未來BOT業(yè)務的拓展。
　　
　　公司目前業(yè)務仍主要以工程為主，資金實力和資金成本對于企業(yè)獲取訂單及盈利提升至關重要。公司自上市以來充分利用超募資金進行項目擴張，占領市場，但隨著項目進展的增多和規(guī)模的擴大，資金占用增多，考慮到后續(xù)擴張，資金壓力有所體現(xiàn)。公司未來仍將規(guī)劃持續(xù)進行對外業(yè)務擴展，將膜技術在全國更大范圍進行推廣和應用，截止到2014年1季度末，公司資產(chǎn)負債率僅32.3%，存在較大杠桿空間，我們認為這次和國開行北京分行合作將有望有效緩解公司資金壓力。(2)國開行及其相關子公司未來也將擔任公司融資顧問，對于公司未來融資成本的下降將提供有力支撐，增強競爭實力。(3)預計國家水污染行動計劃即將出臺，有望帶來2萬億的投資機遇，本次合作為碧水源獲取后續(xù)項目也提供了強有力支持。
　　
　　融資額度方面，碧水源和國開行約定，2014年至2019年期間，雙方在各類金融產(chǎn)品上的合作融資總量為200億元，是碧水源2010年IPO募投資金的8倍多。
　　
　　碧水源表示，此次雙方合作的目的是將碧水源的技術開發(fā)、應用優(yōu)勢和項目開發(fā)、建設優(yōu)勢與國開行的融資優(yōu)勢相結(jié)合，建立新型的產(chǎn)業(yè)企業(yè)與金融集團深度合作的新型戰(zhàn)略合作伙伴關系，從而達到雙方共同繁榮、共同發(fā)展的目的。