hbzhan內(nèi)容導(dǎo)讀：雖然環(huán)保概念的歷次行情都帶有政策或事件性的特征，但是該行業(yè)確實(shí)具有良好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。十八大報(bào)告中，環(huán)保作為生態(tài)文明建設(shè)的核心和重要工具，將成為政策扶持的重點(diǎn)行業(yè)，成為能夠貫穿2013年全年的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。根據(jù)測(cè)算，“十二五”全社會(huì)環(huán)保投資需求約3.4萬(wàn)億元，將突出了二氧化硫和氮氧化物減排、改善水環(huán)境質(zhì)量、大氣污染物綜合控制等方面工作。
　　
　　隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、人們環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)和環(huán)境保護(hù)工作力度的加大，中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)取得了較大的發(fā)展。在國(guó)家和各級(jí)政府不斷加大重視并持續(xù)增加投入，以及伴隨著工業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的大量市場(chǎng)需求等多方面因素的作用，近年來(lái)中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)始終保持較快增長(zhǎng)。“十一五”期間中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模增長(zhǎng)率在15%-20%之間，2010年環(huán)保產(chǎn)值規(guī)模已超過(guò)10000億元。去年以來(lái)，環(huán)保投資持續(xù)釋放促使整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，其中污水處理、固廢處理、重金屬治理等子行業(yè)增長(zhǎng)較快，大氣污染防治等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)緩慢，但是未來(lái)潛力巨大。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，45家環(huán)保業(yè)上市公司中，目前有27家公司披露了去年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，從事重金屬治理的新日恒力預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2300%，在環(huán)保業(yè)公司中增長(zhǎng)快。從事脫硫脫硝的九龍電力也預(yù)增了285%，而且同樣有脫硫脫硝業(yè)務(wù)的雪迪龍、國(guó)電清新也預(yù)告分別增長(zhǎng)30%、10%。
　　
　　同時(shí)，巴安水務(wù)預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)115%，業(yè)績(jī)也十分靚麗；三聚環(huán)保、碧水源、永清環(huán)保、東江環(huán)保、維爾利、富春環(huán)保、三維工程、天立環(huán)保等多家公司預(yù)告凈利潤(rùn)增幅超過(guò)40%；先河環(huán)保、萬(wàn)邦達(dá)、開能環(huán)保、盛運(yùn)股份、聚光科技等公司預(yù)告凈利潤(rùn)增幅在10%-30%之間。
　　
　　光大證券公用事業(yè)分析師陳俊鵬表示，去年前三季度環(huán)保業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%左右，考慮到四季度是環(huán)保公司的結(jié)算高峰，預(yù)計(jì)四季度凈利潤(rùn)增速將大幅提升，有望達(dá)到35%，全年將會(huì)在28%左右。橫向比較來(lái)看，在整體上市公司業(yè)績(jī)不佳的情況下，環(huán)保業(yè)近30%的增長(zhǎng)可謂十分強(qiáng)勁。
　　
　　環(huán)保投資持續(xù)增加是促使行業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，去年1-9月水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)累計(jì)投資總額為20142億元，同比增長(zhǎng)16.51%。在這些投資的帶動(dòng)下，去年1-9月環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1616.34億元，同比增長(zhǎng)16%；污水處理及再生利用業(yè)銷售收入164.45億元，同比增長(zhǎng)18%。
　　
　　“預(yù)計(jì)2012年年報(bào)增速在40%以上的公司主要分布在污水處理工程、固廢工程和重金屬治理公司等三類子行業(yè)。”陳俊鵬分析稱，這也主要是因?yàn)?ldquo;十二五”進(jìn)入第二年，很多項(xiàng)目開始加速釋放，同時(shí)今年的“十二五”城市污水和固廢規(guī)劃出臺(tái)后，這兩個(gè)行業(yè)的項(xiàng)目釋放進(jìn)入快車道。
　　
　　單從業(yè)績(jī)來(lái)看，近期因PM2.5而受到高度關(guān)注的大氣污染防治業(yè)績(jī)不佳。陳俊鵬表示，較低的增速反映了大氣處理工程目前還沒(méi)有進(jìn)入放量階段，同時(shí)凈利潤(rùn)率過(guò)低，導(dǎo)致利潤(rùn)增長(zhǎng)落后于收入的增長(zhǎng)。此外，大氣處理運(yùn)營(yíng)由于受到火電利用小時(shí)數(shù)下降的影響，整體呈現(xiàn)較低增長(zhǎng)，甚至是負(fù)增長(zhǎng)。
　　
　　而全國(guó)環(huán)保工作會(huì)議部署了2013年的環(huán)保工作，提出了兩項(xiàng)主要任務(wù)：加強(qiáng)PM2.5監(jiān)測(cè)、信息發(fā)布與綜合治理；深化重點(diǎn)流域污染綜合防治。因此，PM2.5監(jiān)測(cè)設(shè)備需求在今年將集中爆發(fā)。國(guó)海證券環(huán)保業(yè)分析師楊娟榮認(rèn)為，除了PM2.5監(jiān)測(cè)設(shè)備外，在大氣污染防治的細(xì)分行業(yè)中，脫硝行業(yè)投資機(jī)會(huì)為顯著。
　　
　　首先，大氣污染治理仍將是環(huán)保的首要任務(wù)，其中脫硝投資將大幅度增加。“十二五”大氣污染治理重點(diǎn)將從脫硫轉(zhuǎn)向脫硝，電力、非金屬礦物、黑色金屬、化工、石化六大行業(yè)排放量占到工業(yè)源排放量的91.5%，其中電力領(lǐng)域氮氧化物排放占比達(dá)到40%，是脫硝業(yè)務(wù)重點(diǎn)開展領(lǐng)域。2011年公布的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》指出，2012年1月1日起，所有新建火力發(fā)電鍋爐及燃?xì)廨啓C(jī)執(zhí)行100mg/立方米的排放限值，2014年7月1日起，所有現(xiàn)有火力發(fā)電鍋爐及燃?xì)廨啓C(jī)執(zhí)行100mg/立方米的排放限值，整個(gè)火電廠脫硝“十二五”市場(chǎng)容量近1500億元。
　　
　　其次，水污染治理是環(huán)保的重要方面。全國(guó)因缺水年經(jīng)濟(jì)損失約2000億元，水體污染更加劇了水資源的緊張局面。由于污水處理運(yùn)營(yíng)方面受到政府限價(jià)，因此我們認(rèn)為水處理領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)不在于運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，而在于設(shè)備和工程環(huán)節(jié)，尤其是市政水處理、工業(yè)廢水處理設(shè)備和工程方面存在投資機(jī)會(huì)。其中，到2015年，市政水處理將新增城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)16萬(wàn)公里，新增污水日處理能力4200萬(wàn)噸，城市污水處理率85%。投資規(guī)模將在4500億元以上，膜處理在市政水處理領(lǐng)域的運(yùn)用將日益廣泛，成長(zhǎng)空間較大。工業(yè)廢水仍然是“十二五”治理重點(diǎn)，投資規(guī)模與市政投資規(guī)模相當(dāng)，我們看好已經(jīng)在部分行業(yè)污水處理取得行業(yè)的上市公司。
　　
　　第三，固體廢棄物處理也將投資巨大，“十二五”廢固處理行業(yè)投資將達(dá)到8000億元。從固廢治理的過(guò)程來(lái)看，分為收運(yùn)、資源回收、處置三步驟，廢固主要包括生活垃圾、工業(yè)固體廢物和危險(xiǎn)廢物；固廢處理領(lǐng)域，我們尤其看好垃圾處理領(lǐng)域。