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從外部打破是壓力，從內(nèi)部打破是成長(zhǎng)。新時(shí)代供水行業(yè)的發(fā)展邏輯也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，一些開(kāi)放性的思想逐漸涌入進(jìn)來(lái)。供水行業(yè)通過(guò)混改上市和開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)板塊等方式不斷探索和創(chuàng)新，自身也在尋求突破，進(jìn)行改革。
供水行業(yè)目前的市場(chǎng)發(fā)展情況如何?中國(guó)水網(wǎng)梳理了部分上市供水企業(yè)2018年的發(fā)展業(yè)績(jī)，并試圖從中窺探背后深層次的發(fā)展邏輯。
業(yè)績(jī)盤(pán)點(diǎn)
瀚藍(lán)環(huán)境：聚焦“大固廢”發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)供水業(yè)務(wù)
瀚藍(lán)環(huán)境2018年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.48億元，同比增長(zhǎng)15.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.76億元，同比增長(zhǎng)34.23%。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括固廢業(yè)務(wù)、供水業(yè)務(wù)、排水業(yè)務(wù)以及燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，目前瀚藍(lán)環(huán)境在積極深耕固廢處理產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)持聚焦“大固廢”發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈，在生活垃圾處理、餐廚垃圾處理、工業(yè)危廢處理等領(lǐng)域均有收獲，收購(gòu)江西贛州宏華危險(xiǎn)廢棄物處置項(xiàng)目、獲得江西萬(wàn)載縣垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、福建漳州北部片區(qū)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、建陽(yáng)餐廚垃圾處理項(xiàng)目 的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。
2018年投資了晉江垃圾焚燒發(fā)電提標(biāo)改建項(xiàng)目、安溪垃圾焚燒發(fā)電擴(kuò)建項(xiàng)目、萬(wàn)載縣生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、孝感市垃圾焚燒發(fā)電廠(chǎng)項(xiàng)目等項(xiàng)目。此外，向前端垃圾清掃業(yè)務(wù)布局，協(xié)助南海區(qū)政府縱深推進(jìn)生活垃圾分類(lèi)工作。公司目前擁有固廢處理服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，包括前端垃圾分類(lèi)、環(huán)衛(wèi)清掃、垃圾收轉(zhuǎn)運(yùn);中端的垃圾填埋、生活垃圾焚燒發(fā)電、污泥干化處理、餐廚垃圾處理、工業(yè)危險(xiǎn)廢物處理處置、農(nóng)業(yè)廢棄物無(wú)害化處理;以及末端的滲濾液處理、飛灰處理在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。
瀚藍(lán)環(huán)境在水務(wù)業(yè)務(wù)上，排水業(yè)務(wù)完成屬下16個(gè)生活污水處理廠(chǎng)提標(biāo)改造工作,推進(jìn)速度全省;繼續(xù)完善污水處理廠(chǎng)網(wǎng)一體化工作,提升智慧化管理水平,形成協(xié)同效應(yīng)。供水業(yè)務(wù)繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù),強(qiáng)化南海區(qū)的供水安全保障,加強(qiáng)水損治理取得一定成效,順利推進(jìn)第二水廠(chǎng)四期工程項(xiàng)目建設(shè)。供水業(yè)務(wù)作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)目前在穩(wěn)步推進(jìn)，2018年主營(yíng)收入9.02億，毛利率為31.07%。
興蓉環(huán)境：聚力“重拳治水”“固廢攻堅(jiān)”“管網(wǎng)工程”
興蓉環(huán)境發(fā)布的2018年年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入41.6億元，比上年同期增長(zhǎng)11.48%;凈利潤(rùn)9.88億元，比上年同期增長(zhǎng)10.30%。
全年實(shí)現(xiàn)自來(lái)水銷(xiāo)售量8.19億噸，同比增長(zhǎng)6.42%;實(shí)現(xiàn)污水處理量9.54億噸，同比增長(zhǎng)5.18%;公司的垃圾焚燒業(yè)務(wù)呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的局面，全年垃圾焚燒發(fā)電量3.15億度，同比增長(zhǎng)近67%。
2018年興蓉環(huán)境市場(chǎng)開(kāi)拓穩(wěn)中有進(jìn)。公司深耕細(xì)作,鞏固在水務(wù)環(huán)保市場(chǎng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)地位,同時(shí)強(qiáng)化市場(chǎng)開(kāi)拓力度,在新領(lǐng)域和行業(yè)積極尋求切入點(diǎn),實(shí)現(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
一是著力推進(jìn)成都市“11+2”中心城區(qū)供水資源整合。二是積極整合省內(nèi)優(yōu)質(zhì)水務(wù)資源,成功落地岳池縣嘉陵江水源供水工程特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目,理縣給排水一體化、垃圾處理特許經(jīng)營(yíng)引入社會(huì)資本項(xiàng)目和茂縣城市生活污水處理特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。三是積極推進(jìn)國(guó)家美麗鄉(xiāng)村建設(shè),產(chǎn)業(yè)版圖首次延伸至農(nóng)村生活污水治理領(lǐng)域。
2019年，興蓉環(huán)境將聚力“重拳治水”，積極推進(jìn)成都市自來(lái)水七廠(chǎng)三期工程、成都市中和污水處理廠(chǎng)二期項(xiàng)目、成都市第六、七、九污水處理廠(chǎng)提標(biāo)改造等項(xiàng)目;聚力“固廢攻堅(jiān)”，圍繞成都市“固廢三年攻堅(jiān)”行動(dòng)要求，加快推進(jìn)成都萬(wàn)興環(huán)保發(fā)電廠(chǎng)二期項(xiàng)目、天府新區(qū)大林環(huán)保發(fā)電廠(chǎng)項(xiàng)目、成都市固體廢棄物處理場(chǎng)滲濾液處理擴(kuò)容工程(三期)項(xiàng)目等重點(diǎn)項(xiàng)目;聚力“管網(wǎng)工程”，從緊從快推進(jìn)“三供一業(yè)”自來(lái)水改造，老舊院落戶(hù)表改造等工程項(xiàng)目，以專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)效率提升公共服務(wù)質(zhì)量。
云南水務(wù)：鞏固擴(kuò)大原有業(yè)務(wù)，積極介入新領(lǐng)域
根據(jù)云南水務(wù)公布的2018年全年業(yè)績(jī)，公司實(shí)現(xiàn)收益62.56億元人民幣，同2017年的51.4億元相比，增長(zhǎng)21.7%,年內(nèi)溢利4.97億元，核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)為4.97億元，同比增長(zhǎng)19.7%。
云南水務(wù)主要采用特許經(jīng)營(yíng)(BOT、BOO、TOO、TOT、ROT)、BT、EPC、O&M及持牌運(yùn)營(yíng)等模式，向客戶(hù)提供訂制及綜合的污水處理、供水、固廢處理及市政環(huán)境綜合治理等服務(wù)。
云南水務(wù)的業(yè)務(wù)在中國(guó)境內(nèi)及東南亞國(guó)家開(kāi)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括五個(gè)主要分部，即污水處理、供水、固廢處理、建造及設(shè)備銷(xiāo)售以及其他服務(wù)。
截至2018年12月31日，公司總資產(chǎn)326.74億元，員工6207人，公司水務(wù)相關(guān)項(xiàng)目(包含污水處理項(xiàng)目、供水項(xiàng)目及其他業(yè)務(wù)分部中的所有水務(wù)處理相關(guān)項(xiàng)目)的日處理總量約為5,627,000噸，較2017年日處理總量4,712,700噸增長(zhǎng)約19.4%。
公司固廢處理相關(guān)項(xiàng)目(包含固廢處理項(xiàng)目及其他業(yè)務(wù)分部中的所有固廢處理相關(guān)項(xiàng)目)的年處理總量約為3,673,500噸，較2017年年處理總量2,211,000噸增長(zhǎng)約66.1%。
截至2018年12月31日，云南水務(wù)擁有62個(gè)日處理總量約2,221,000噸的在建或運(yùn)營(yíng)中的供水特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，其中包括15個(gè)BOO項(xiàng)目、31個(gè)BOT項(xiàng)目、11個(gè)TOT項(xiàng)目及5個(gè)市政環(huán)境綜合治理項(xiàng)目。在建和運(yùn)營(yíng)的特許經(jīng)營(yíng)污水項(xiàng)目共115個(gè)，包括7個(gè)BOO項(xiàng)目、68 個(gè)BOT項(xiàng)目、2個(gè)TOO項(xiàng)目、20 個(gè)TOT項(xiàng)目、1 個(gè)ROT項(xiàng)目及17 個(gè)市政環(huán)境綜合治理項(xiàng)目。擁有19個(gè)固廢處理項(xiàng)目，年處理總量為3,527,500噸。
2019年,在政府各項(xiàng)刺激政策如期落地、環(huán)保企業(yè)外部融資環(huán)境得到邊際改善的情況下,云南水務(wù)將在鞏固擴(kuò)大原有業(yè)務(wù)的同時(shí),加快培育工業(yè)危廢、醫(yī)療危廢、垃圾焚燒發(fā)電等重點(diǎn)業(yè)務(wù),利用自身已有的技術(shù)積累和外延合作積極介入土壤修復(fù)與改良、智慧環(huán)保等新興領(lǐng)域。
洪城水業(yè)：跨區(qū)域投資，正發(fā)力成為環(huán)境綜合服務(wù)運(yùn)營(yíng)商
根據(jù)洪城水業(yè)2018年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.78億元，同比增長(zhǎng)23.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.36億元，同比增長(zhǎng)22.64%。
洪城水業(yè)屬于國(guó)家大型一類(lèi)供水企業(yè)，在南昌供水市場(chǎng)處于地位，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2016年，洪城水業(yè)收購(gòu)南昌燃?xì)?1%股權(quán)、公用新能源100%股權(quán)和二次供水100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)從自來(lái)水生產(chǎn)和銷(xiāo)售、城市污水處理、給排水工程建設(shè)業(yè)務(wù)進(jìn)一步延伸至燃?xì)怃N(xiāo)售和燃?xì)夤こ虡I(yè)務(wù)，擴(kuò)張了上市公司在公用事業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍。目前，燃?xì)怃N(xiāo)售、自來(lái)水銷(xiāo)售及污水處理業(yè)務(wù)為洪城水業(yè)目前主要的收入來(lái)源。
洪城水業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括供水業(yè)務(wù)、污水處理業(yè)務(wù)、燃?xì)饽茉礃I(yè)務(wù)、工程及其他業(yè)務(wù)。
供水業(yè)務(wù)上主要從事水的生產(chǎn)和供應(yīng)，洪城水業(yè)在南昌供水市場(chǎng)處于地位，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司所屬水廠(chǎng)從贛江取水，通過(guò)城市供水管網(wǎng)銷(xiāo)售并輸送給終端用戶(hù)使用。公司設(shè)立了水質(zhì)監(jiān)測(cè)部門(mén)，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)水源及出廠(chǎng)水情況，保障用戶(hù)用水質(zhì)量;建立了完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)來(lái)確保水費(fèi)及時(shí)回收。
污水處理業(yè)務(wù)主要由城鎮(zhèn)生活污水處理和工業(yè)廢水處理兩部分組成，分布在江西省全境、浙江省溫州市、遼寧省營(yíng)口市和福建省漳浦縣，已取得當(dāng)?shù)卣谟璧奶卦S經(jīng)營(yíng)權(quán)，依據(jù)物價(jià)指數(shù)變化、增加投資金額等協(xié)議約定條款，對(duì)污水處理服務(wù)費(fèi)價(jià)格與政府進(jìn)行協(xié)商調(diào)整。
燃?xì)饽茉礃I(yè)務(wù)主要包括管道天然氣、壓縮天然氣(CNG)和液化天然氣(LNG)的供應(yīng)與銷(xiāo)售，在政府核發(fā)的特許經(jīng)營(yíng)許可證的范圍內(nèi)提供相應(yīng)服務(wù)。
工程及其他業(yè)務(wù)主要包括水廠(chǎng)、污水廠(chǎng)和管網(wǎng)建設(shè)，已取得市政公用工程施工總承包一級(jí)資質(zhì)，在資質(zhì)許可范圍內(nèi)，開(kāi)展工程類(lèi)業(yè)務(wù)。其他業(yè)務(wù)還包含二次供水管道設(shè)備安裝，給排水設(shè)備制造、銷(xiāo)售及安裝等。
洪城水業(yè)是全國(guó)第二個(gè)公布106項(xiàng)水質(zhì)指標(biāo)的水務(wù)企業(yè)，進(jìn)行跨區(qū)域投資，將業(yè)務(wù)版圖從南昌輻射到江西省全境，并擴(kuò)張到浙江和江蘇、遼寧及福建等地。目前洪城水業(yè)正在發(fā)力成為一家環(huán)境綜合服務(wù)運(yùn)營(yíng)商，志在進(jìn)入全國(guó)環(huán)境產(chǎn)業(yè)第一梯隊(duì)。
中山公用：產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)，聚焦大環(huán)保領(lǐng)域
中山公用2018年年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.37億元，同比增長(zhǎng)15.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.86億元，同比下降36.58%。
中山公用從事的主要業(yè)務(wù)包括環(huán)保水務(wù)、固廢處理、環(huán)衛(wèi)服務(wù)、工程建設(shè)、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、港口客運(yùn)、金融服務(wù)與股權(quán)投資等領(lǐng)域，擁有34家分子公司，參股公司包括廣發(fā)證券、中海廣東、中山銀達(dá)擔(dān)保等13家公司。
水務(wù)板塊業(yè)務(wù)已形成以城市供水和污水處理為主，涵蓋水質(zhì)監(jiān)測(cè)、信息技術(shù)、水處理技術(shù)研發(fā)等領(lǐng)域的水務(wù)運(yùn)營(yíng)管理模式，擁有13家全資公司、8家參股公司、2 家中外合作公司，托管運(yùn)營(yíng)4家污水處理廠(chǎng)。設(shè)計(jì)日供水能力達(dá)238萬(wàn)立方米，設(shè)計(jì)日污水處理能力達(dá)64萬(wàn)立方米;供水管道長(zhǎng)度達(dá)6,500公里，覆蓋面積超2,000平方公里。公司供水總量約占中山市的80%，污水處理總量約占中山市的37%。
2018年3月，中山公用制定了新的三年(2018年-2020年)發(fā)展規(guī)劃綱要，即公司將從原來(lái)的非相關(guān)多元化發(fā)展向“歸核化、生態(tài)化”轉(zhuǎn)變，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式，聚焦大環(huán)保領(lǐng)域，包括城市供排水一體化、環(huán)衛(wèi)服務(wù)、固廢處理以及村鎮(zhèn)污水處理等方向，有望成為中山公用業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的主要推力。
江南水務(wù)：立足江陰，積極尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)
江南水務(wù)2018年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入8.99億元，同比下降18.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.95億元，同比下降20.49%。
江南水務(wù)立足江陰，是面向全國(guó)中小城市的水務(wù)專(zhuān)業(yè)服務(wù)提供商。主營(yíng)業(yè)務(wù)為自來(lái)水制售、自來(lái)水排水及相關(guān)水處理業(yè)務(wù)。公司擁有小灣、肖山、澄西、利港 4 座地面水廠(chǎng)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為 30 萬(wàn)噸/日、60 萬(wàn)噸/日、20 萬(wàn)噸/日、6 萬(wàn)噸/日，總設(shè)計(jì)能力為 116 萬(wàn)噸/日。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“自來(lái)水”、“工程安裝”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言， “自來(lái)水”營(yíng)業(yè)收入為5.7億，營(yíng)收占比為64.2%。“工程安裝”營(yíng)業(yè)收入為2.9億，營(yíng)收占比32.6%。“污水處理”營(yíng)業(yè)收入為2366.8萬(wàn)，營(yíng)收占比為2.7%?？梢?jiàn)，供水業(yè)務(wù)是江南水務(wù)的優(yōu)勢(shì)主營(yíng)業(yè)務(wù)。
業(yè)績(jī)背后的發(fā)展邏輯
從以上幾家上市供水企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，瀚藍(lán)環(huán)境、洪城水業(yè)、云南水務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別是48.48億、43.78億、62.56億，同比去年分別增長(zhǎng)15.38%、23.52%、21.7%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。
中國(guó)水網(wǎng)分析這些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的上市水務(wù)企業(yè)發(fā)現(xiàn)，它們有著以下共同的發(fā)展邏輯：業(yè)務(wù)范圍廣泛，供水業(yè)務(wù)之外開(kāi)拓污水、固廢、水環(huán)境等業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈不斷延展，積極拓展新的收入來(lái)源，尋求新的增量。在市場(chǎng)化改革的浪潮下，它們順應(yīng)時(shí)代潮流，不局限于主業(yè)，積極尋求新的突破，為發(fā)展注入新的活力。
當(dāng)前，我國(guó)處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，需要盤(pán)活存量資產(chǎn)，激活增量?jī)r(jià)值。供水廠(chǎng)屬于存量資產(chǎn)，供水企業(yè)可以初步探索將零散的水廠(chǎng)整合，通過(guò)特定的金融產(chǎn)品，如資產(chǎn)證券化等，形成新的融資渠道，緩解財(cái)政壓力。可以通過(guò)上市，通過(guò)混合所有制改革，引入社會(huì)資本，吸納新的管理思想，拓展產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)企業(yè)活力和競(jìng)爭(zhēng)力。
只有通過(guò)資源整合，尋求新的模式，存量資產(chǎn)才能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化、品牌化、高附加值，才能“煥發(fā)新的活力”。供水企業(yè)只有進(jìn)行思想觀(guān)念的破冰，用好改革這關(guān)鍵一招，才能實(shí)現(xiàn)發(fā)展領(lǐng)跑。
原標(biāo)題：上市供水企業(yè)2018年業(yè)績(jī)大盤(pán)點(diǎn)及背后的發(fā)展邏輯
